【盘面动态】前一交易日尿素05收盘1847，上涨0.42%

　　【现货反馈】周末国内尿素行情继续坚挺上涨，涨幅10-30元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1700-1840元/吨。进入3月主产销区部分尿素工厂价格再次涨至限价，贸易商小幅溢价。中东大乱，预测周一尿素期货高开，关注期货价格冲高后是否生变。短线国内尿素行情继续稳中上扬。

　　【库存】2026年2月25日，中国尿素企业总库存量117.60万吨，较上周期（2月11日）增加34.13万吨，环比增加40.89%。

　　【南华观点】美伊战争突然爆发，对尿素市场的冲击可以概括为"全球供给坍塌"与"国内情绪引爆"的叠加效应。从全球看，战争的直接影响是供应端的"硬缺口"。伊朗本土约900万吨的尿素产能面临停产风险，更致命的是，若战事波及霍尔木兹海峡，占全球贸易量30%以上的中东尿素出口通道将被切断。这种"产能停摆+物流封锁"的双重打击，将直接推高国际尿素价格中枢。时国内而言，这是一场"情绪"与"现实"的共振。虽然出口受政策管制，但在国际化肥价格飙升的背景下，强烈的看涨预期会迅速传导至国内市场，很可能驱动价格提前冲高。而恰好此时国内正值春耕备耕旺季，需正在落地，市场本身就处于供需紧平衡状态。地缘风险相当于给这个本就偏强的格局加了一把火，让上涨节奏提前，幅度放大。总的来说，战争风险将成为打破当前国内尿素弱平衡的关键变量，大概率催化出一轮由国际成本推高和国内情绪亢奋共同驱动的行情。

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