美伊联合打击伊朗，中东地缘局势急速升温；周一早盘油价暴涨，布伦特原油一度触及78美元关口，国内原油燃油期货涨停，涨幅达9%。伊以冲突再起 一图深挖原油产业链背后赚钱机会>>>

　　伊朗关闭霍尔木兹海峡

　　据新华社消息，以色列国防军2月28日晚间发布声明说，以空军当天早些时候对伊朗境内数百个军事目标发动打击，其中包括多个“伊朗高级国防官员聚集的地点”，打死多名伊朗军事领导人。

　　据央视新闻最新报道，当地时间3月1日，一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中，并开始沉没。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。有消息称，随着油轮等船只穿行霍尔木兹海峡的交通停止，该海峡实际上已被关闭。

　　影响有多大？机构：原油5-15美元溢价

　　霍尔木兹海峡作为全球能源运输的“咽喉要道”，航运安全直接决定全球原油供应格局，沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路。据EIA(美国能源信息署)数据，2024年霍尔木兹海峡石油日均贸易量约2000万桶，占全球海运石油贸易超四分之一，全球约20%的液化天然气贸易亦经由该海峡运输，主要流向亚洲市场。

　　宝城期货能化高级研究员陈栋也表示，伊朗控制的霍尔木兹海峡承担全球20%~30%的海运原油贸易，此次冲突直接威胁航道安全，叠加伊朗原油日均出口约160万桶，若能源设施遇袭或伊朗封锁霍尔木兹海峡，那么全球原油供应将面临实质性短缺，航运保险成本上涨与贸易路线调整也将进一步推升油价。当前原油市场基本面仍偏宽松，但地缘风险已完全取代基本面，成为短期原油定价的主导因素。

　　“若本次地缘冲突影响超预期扩大、波及霍尔木兹海峡的油运贸易和其他中东产油国的供应，可能引发类似于2022年俄乌冲突初期的油价大涨情形。”中金公司研究员李林惠表示，若伊朗原油生产及出口直面冲击，可能将导致全球石油过剩格局提前结束。

　　对于原油价格，机构普遍预计国际油价将上涨5-15美元

　　李林惠认为往前看，若伊朗供应实质性受损并使得过剩格局提前结束，预计布伦特油价短期上冲空间或在10—15美元/桶，价格底部或提前抬升至70美元/桶上方。但若供应受损有限、过剩格局延续，维持上半年布伦特油价合理波动区间60—70美元/桶的判断。

　　汇丰银行资深全球油气分析师金.富斯蒂尔判断：伊朗相关风险对油市是“非对称的”，上行空间远大于下行空间，而霍尔木兹海峡的运输安全正是最大变量，“一旦出现短暂中断，布伦特油价可能迅速冲向80美元/桶”。

　　“从目前的价格来看，市场已经计入了断供100万桶/日的预期，地缘溢价已经每桶约3—4美元。”一德期货能源化工分析师许鹏艳根据公司能化原油估值模型做了推演，在市场断供300万桶/日的预期下，地缘溢价将推升至7—8美元/桶；在市场断供500万桶/日的预期下，地缘溢价将超过10美元/桶，达到10—15美元/桶的位置。

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