镍矿方面，节前，印尼能矿部矿产和煤炭总干事Tri Winarno确认本年度批准的镍矿生产配额为2.6-2.7亿吨; 近日，印尼对北马鲁古省4家镍矿开采公司（未持有森林区域使用许可证的情况下在森林区域进行开采作业）处以高额罚款。铬矿方面，据SMM资讯，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，旨在加强矿产监管与问责，未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口，2025年我国自进口铬矿数量中8％来自津巴布韦，占比相对不大，盘面对该消息反应有限。原料方面，内蒙古高碳铬铁现货价格持稳于8500-8600元／50基吨;镍铁供方报价处于1070-1090元／镍。供需方面，现货市场交投较平静，下游正逐步复工，“金三”传统需求小旺季预期则有待验证。综合而言，印尼镍矿削减预期对不锈钢价格带来支撑，镍铁价格坚挺，但社会库存积累带来压力，短期不锈钢价格或区间震荡，主要运行区间参考13600-14600元／吨，关注下游补库情况及镍铁成本变化。警惕特朗普关税政策扰动。

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