碳酸锂：短期来看，碳酸锂期货价格预计将维持偏强运行态势。

　　PTA：预计PTA2605短期震荡区间。需重点关注，国际油价波动、聚酯工厂复工进度及PTA库存去化节奏。

　　白银：技术上白银期货主力合约当日大涨12.84%，短期突破前期震荡区间。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【碳酸锂】【PTA】【白银】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　地缘风险与政策博弈驱动市场分化

　　贵金属与原油领涨

　　今日国内期货市场整体表现强劲，市场情绪受地缘政治紧张与宏观政策不确定性双重提振，贵金属、能源及部分工业金属领涨，黑色系与农产品承压，市场呈现“避险资产走强、周期品分化”格局。

　　主力合约普遍收高，市场资金向高波动、高弹性品种集中，反映出投资者对全球通胀预期与供应链扰动的积极定价。

　　重点品种主力合约中，原油收涨6.18%至493.3元/桶，主要受美伊局势升级驱动，节日期间外盘油价涨幅超5%，叠加伊朗限气导致甲醇进口预期收缩，强化了能源板块的供需紧缩逻辑。

　　白银涨幅达12.84%，为当日最活跃品种，受益于美元信用担忧、地缘冲突升温及工业与金融属性共振。

　　黄金涨3.52%，外盘站稳5,100美元/盎司关口，避险需求持续释放。

　　豆粕下跌0.68%，主因市场对美豆进口预期边际修正，叠加国内压榨利润改善抑制补库冲动。

　　后市来看，地缘政治风险溢价仍具持续性，原油与贵金属或维持高位震荡，但需警惕美国关税政策反复与美联储3月非农数据对利率路径的扰动。

　　碳酸锂、铜、锡等受益于新能源与AI产业链长期需求的品种具备结构性机会，而黑色系短期或延续底部震荡，等待稳增长政策落地验证。

　　2月24日席位动向

　　平安席位加多玉米

　　摩根席位加多菜油

　　乾坤席位减多甲醇

　　国君、银河、光大席位加空螺纹钢2605

　　东证、国君、中信席位减空纯碱2605

　　银河、中信、东证席位减空玻璃2605

　　碳酸锂

　　报告日期 | 2026年2月24日

　　2026年2月24日，广期所碳酸锂期货主力合约LC2605开盘价为16万元/吨。

　　开盘后价格迅速上行，全天最高价达到16.58万元/吨，最低价为15.71万元/吨，最终收盘价报16.412万元/吨，较节前上涨15,680元/吨（10.56%）。

　　当日成交量达214,364手，持仓量为365,180手，较前一交易日增加22,954手。

　　全品种总持仓量为674,410手，市场交投活跃。

　　2. 当日现货市场情况及基差变化

　　现货市场方面，2月24日工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在14.9-15.5万元/吨，市场均价为15.2万元/吨，较上个交易日价格上涨7.04%。

　　主力合约LC2605收盘价16.412万元/吨，与现货均价15.2万元/吨相比，期现基差为1.212万元/吨，工碳贴水区间在1,500-3,500元/吨，期现报价基差走强。

　　当前碳酸锂整体库存水平处于低位，库存延续去化趋势。

　　3. 主要影响因素分析

　　3.1 新能源汽车需求强劲

　　国家能源局数据显示，2026年春节假期（2月15日-2月23日）高速公路电动汽车充电次数达602.10万次，充电量14976.75万千瓦时，日均充电量1664.08万千瓦时，较去年春节日均增长52.01%，创历史新高。

　　返程高峰日（2月22日）新能源汽车占高速流量比重超20%，显示新能源汽车市场需求持续旺盛。

　　3.2 产业链积极动态

　　吉利汽车近期成立宝鸡闪聚电池有限公司，加码动力电池自研自造战略。

　　正力新能2025年国内新能源乘用车动力电池装机量同比增长62%至15.67GWh，市占率提升至2.58%，产业链上下游扩张态势明显。

　　3.3 政策支持力度持续

　　国家能源局将推动实施电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动，加强充电基础设施建设，持续提升高速公路服务区充电设施服务能力，为新能源汽车产业发展提供有力支撑。

　　短期来看，碳酸锂期货价格预计将维持偏强运行态势。

　　一方面，春节假期新能源汽车出行量创新高，反映终端需求持续旺盛，将传导至上游锂资源需求。

　　另一方面，当前碳酸锂库存处于低位且延续去化趋势，支撑价格上行。

　　此外，节后市场逐步恢复正常运营，下游电池企业补库需求可能增加，进一步提振碳酸锂价格。

　　1）新能源汽车产销数据变化，特别是2月份销量能否延续增长态势；

　　2）上游锂矿生产及供应恢复情况，关注是否有新增产能释放；

　　3）动力电池企业库存及采购策略变化，库存水平将影响短期采购需求；

　　4）政策面动态，包括新能源汽车补贴政策、充电基础设施建设进度等。

　　技术面上，需关注主力合约能否站稳关键价位，以及成交量和持仓量能否持续放大，以确认上涨趋势的持续性。

　　PTA

　　报告日期 | 2026年2月24日

　　今日，PTA主力合约TA2605收涨2.88%至5,352元/吨。

　　现货端华东市场价格5,290元/吨，期货升水较节前扩大，反映市场对节后需求复苏的乐观预期。

　　春节假期国际油价宽幅上涨，WTI原油较节前上涨，PX成本传导至PTA，推动期价高开。

　　节中华东360万吨PTA装置临时调停后逐步恢复，开工率回升至75.35%，但短期供应增量有限，库存累库速度放缓。

　　下游聚酯切片、瓶片价格分别上涨1.69%、1.60%，成本提振下工厂报价上调，虽终端复工缓慢、成交清淡，但“金三银四”旺季预期支撑市场情绪。

　　预计PTA2605短期震荡区间，上行驱动来自原油企稳与节后聚酯复工，下行压力则源于现货成交清淡及空头持仓压制。

　　需重点关注，国际油价波动、聚酯工厂复工进度及PTA库存去化节奏。

　　白银

　　报告日期 | 2026年2月24日

　　2026年2月24日，上海期货交易所白银期货主力合约（AG.SHF）呈现强势上涨态势。

　　当日开盘价为2.2353万元/千克，收盘价为2.2327万元/千克，最高价达2.266万元/千克，最低价为2.1459万元/千克。

　　截至收盘，当日涨跌幅为12.84%，振幅约为5.56%（（最高价-最低价）/开盘价）。

　　2月24日，上海黄金交易所白银现货价格为22,965元/千克（即2.2965万元/千克），高于期货主力合约收盘价（2.2327万元/千克）。

　　期现价差为-638元/千克（期货价格低于现货价格），呈现期货贴水状态，反映市场对近期白银供应预期相对宽松。

　　3.1 地缘风险升级

　　美国与伊朗地缘政治紧张局势持续，成为短期推升白银避险需求的核心因素。

　　市场担忧冲突扩大可能影响全球能源供应与经济稳定，推动贵金属避险属性凸显。

　　3.2 美国关税政策变化

　　美国最高法院裁定特朗普政府利用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税违法，政府转向第122条实施全球临时关税。

　　尽管白银被纳入豁免清单，直接冲击有限，但政策不确定性加剧市场波动，美元信用压力上升间接支撑贵金属价格。

　　技术上白银期货主力合约当日大涨12.84%，收盘价位于近一个月53.33%分位，短期突破前期震荡区间。

　　基本面方面地缘政治紧张、全球宏观不确定性、机构资金持续流入形成支撑。

　　风险点则在于地缘冲突缓解、美联储政策鹰派转向、技术面超涨后的获利了结压力。