导语

　　近五年我国PVC粉制品出口表现分化，虽然铺地制品出口量仍高居首位，但近年出口量呈现下降趋势，而其他制品出口量逐年增加。2026年国内需求难有改善，并且海外需求存在增量，预计2026年国内多数制品出口仍将延续增加趋势。

　　2024年PP美金价格在走低后进入窄幅震荡区间，整体波动较小，2025年亚洲PP市场继续下探，中国作为世界最大的生产国和消费国，也在整体行情变动中展现出新的格局。上半年中国美金市场延续低位震荡，2025年3季度起在缺乏有效需求支撑，叠加东南亚前期检修装置复产，海外市场供应压力增加，价格重心下移，东南亚市场及远东市场跌至2025年年内低位，分别为780美元/吨和750美元/吨。

　　国内装置投产加速键冲击供应施压价格

　　2025年中国聚丙烯产能突破4800万吨，产能增长率在10.05%，新投产产能在470.5万吨，淘汰产能30万吨，总产能达到4822.5万吨。国内新投产能仍主要集中于沿海消费区以及原料产区，其中广东省、浙江省以及山东省凭借其优越海陆运输条件、政策优势以及下游消费能力，成为今年新增产能扩增较为明显的地区。同时，国内区域产能分布差距进一步增加，这使得三大主消区的竞争更加激烈，资源外溢的情况更为明显，其中华北市场的溢出资源抢占了部分东北市场资源，华中和西南成为各生产企业的关注重点。

　　而海外投产则进入老旧产能退场，新投装置降速的趋势，年内仅有中东的APC以及印尼乐天两套装置新增100万吨的产能，但同时伴随着欧美区域内老旧产能的淘汰进一步减轻了海外的供需压力，但整体来看全球PP供应保持中高速增长态势，产能的增速远超需求增速，也是导致价格承压走低的原因之一。

　　进口依赖转向出口驱动内盘低价加速出口转化

　　在供应压力的加深以及国内行业发展下，中国PP市场正经历一场深刻的贸易流向逆转。2025年PP进口量在336.81万吨，出口量在310.14万吨。一方面，国内市场竞争激烈，通用料价格持续承压，与国际市场(尤其东南亚、中东等地区)形成稳定价差。这为出口提供了直接的经济动力。贸易商与生产商积极将过剩货源转向海外市场，以缓解国内库存压力并寻求更高利润。另一方面，国内完备的产业链与基础设施赋予了生产端的成本优势，使中国货源的FOB价格在全球范围内具备显著竞争力。凭借近年来的规模化、一体化产能集中投放，产能过剩压力下形成的“内盘低价”环境，也驱动中国转型成“净出口国”。

　　美元汇率走低价格承压

　　年内美联储货币政策正常化进程的反复无常，导致美元指数在92至102区间宽幅震荡，直接影响了以美金计价的聚丙烯进口成本。上半年，美元仍维持高位也使得中国进口PP成本较2024年攀升10个百分点以上，而国内价格仍处洼地，这也使得海外供应商对华报盘热情下滑，逐渐将目标市场转移至其他区域。而下半年，美元信用逐渐崩塌随之美元汇率加速下跌，11月末，美联储沃勒理事因担忧美国就业市场走弱，主张在12月进行风险管理式降息，带动市场降息预期升温，驱动美元指数下行。与此同时，中国中联部部长会见美国驻华大使，中方表示中美关系总体稳定向好，也令市场风险偏好提升，提振市场情绪，利多人民币升值，2025年12月底，美元对人民币汇率走低至“7.03”区间波动，不利于出口企业以美元结算的货款折算成人民币后的利润，而进口方面来讲由于国内价格长期维持低位，也未能有效推动进口交投，整体行情承压。

　　整体来看，2025年中国美金市场走低至近五年低点，而国际贸易政策变化、汇率波动也成为价格行情中更明显的扰动因素，而核心是中国产能过剩压力下的再分配，倒逼全产业链向更高附加值环节进行结构性迁移。

　　国内需求承压PVC粉制品积极寻求海外市场

　　 PVC粉下游用途广泛，60%左右用于PVC粉管材/管件、型材/门窗、地板等地产相关类产品，除此之外，还用于薄膜、电线电缆等消费类产品。由于PVC粉下游制品与地产相关性较大，在近几年房地产弱势运行情况下，PVC粉下游制品行业订单不足，整体运行承压，所以下游制品企业积极开拓海外市场，近年PVC产业链条不仅原料出海，制品出口也逐步增加，并且部分制品实现了产能海外布局。但因为政策以及需求的差异性，近年制品出口表现出一定差异性。

　　铺地制品出口量高居首位但出口量呈下降趋势

　　在下游制品中，PVC粉铺地制品出口量最大，年度出口量峰值在572万吨，但近年我国PVC粉铺地制品出口量呈现下降趋势，2025年出口在415.57万吨，较2024年下降12.25%。我国PVC粉铺地制品出口量高位，一方面是因为中国是全球最大的PVC粉铺地制品生产国，能够满足全球市场对高性价比地面材料的需求；另一方面是因为欧美等发达国家和地区是PVC粉铺地制品的主要消费市场，但其本土产能有限，高度依赖进口，其中我国铺地制品出口至美国的量占比一度高达50%以上。

　　近五年中国PVC粉铺地制品出口量下降，一方面是因为近年来受全球经济增速放缓影响，欧美等地区消费者对装修和建材的支出意愿降低，另一方面是因为近年中美贸易关系复杂多变，为了规避关税风险，近年我国出口至而美国的量明显减少，2025年出口占比仅有16.08%。除此之外，部分国内PVC铺地制品企业为了确保在美国市场的竞争优势，将生产环节迁至美国关税相对较低的东南亚国家，其中以越南最为集中，随着这些企业的外迁，国内部分铺地制品出口也随之转移。

　　其他制品近年积极发展海外市场出口陆续增加

　　除了铺地制品以外，下游制品出口相对较多是PVC粉板、片、膜等，PVC粉管材、PVC粉异型材，并且近年出口均呈现增加趋势，其中PVC粉板、片、膜等增速最快。

　　 PVC粉板、片、膜、箔及扁条：2025年出口73.89万吨，出口同比增加20.32%。主要出口地区为越南、俄罗斯、印度、泰国、墨西哥等，其中出口至东南亚占比在30%左右。从出口目的地来看，出口多数集中在发展中国家，这些地区发展迅速，需求增加相对较快，是我国重要的贸易伙伴。

　　 PVC粉管材：2025年出口17.57万吨，同比增加11.88%，出口目的地主要是中国香港、缅甸、泰国、老挝、美国等。PVC粉管材出口中国香港较多，核心原因在于其作为国际转口贸易中心的角色，而非本地消费驱动。PVC管材仍主要是出口东南亚为主。

　　 PVC粉异型材：2025年出口14.26万吨，出口同比增加11.47%，出口目的地主要集中在印度、危地马拉、泰国、印度尼西亚、美国，其中印度占比在30%左右。国内PVC异型材近年承压运行，国内订单不足，大型制品企业开拓海外渠道，提升自身竞争力。

　　预计2026年多数PVC粉下游制品出口继续增加

　　对于PVC粉铺地制品而言，2026年出口预计较2025年增加有限。一方面中美关系存在较大不确定性，预计出口美国仍较为谨慎，出口美国的货源重心或将继续向东南亚转移，但其他区域需求或有小幅增量。对于PVC粉板、片、膜等，PVC粉管材、PVC粉异型材，预计出口继续增加，一方面2026年预计内需仍显不足，国内制品企业仍将继续开拓海外市场，另一方面这些制品主要出口地区集中在东南亚、南亚等发展中地区，经济及基建等发展迅速，需求存在增量。

　　文|李敏