2月13日，同花顺商品指数下跌1.36%，市场资金流入1090.00亿元。 其中，主力合约58个下跌，21个上涨。涨幅前三的是欧线集运（+3.38%）、烧碱（+2.91%）、碳酸锂（+2.21%）；跌幅前三的是沪锡（-7.05%）、沪银（-5.52%）、原油（-4.22%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：沪金（+167.76 亿）、沪铜（+133.94 亿）、沪银（+76.96 亿）；资金净流出前三的分别为：PTA（-5.52 亿）、铂（-3.85 亿）、工业硅（-2.95 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：锰硅（+1.42万手）、硅铁（+1.31万手）、铁矿石（+1.21万手）；持仓量减少前三的分别为：PTA（-9.93万手）、螺纹钢（-8.83万手）、豆粕（-8.16万手）。

　　沪锡单日暴跌7.05%

　　2026年2月13日，沪锡主力合约日内大幅下挫，跌幅达7.05%，创下近三个月以来最大单日跌幅。此次行情异动引发市场广泛关注，下文将从消息面及机构视角展开深度解析。

　　2月13日，沪锡期货市场出现显著下跌，主连合约日内跌幅超7%。关联度极高的伦敦金属交易所（LME）锡价亦同步承压，市场整体呈现偏弱格局。沪锡价格的急跌并非孤立事件，其背后是多重利空因素的集中释放。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，国内外交易所库存同步大幅累积，是压制价格最直接的利空因素。库存数据是反映供需平衡的核心指标，其变化直接传导至市场对现货充裕程度的预期。根据最新数据，伦敦金属交易所（LME）在2月10日公布的锡库存为7430吨，较前一日增加400吨。

　　第二，下游消费疲软与季节性淡季叠加，导致基本面需求支撑塌陷。库存的累积仅是表象，根源在于需求端承接无力。当前锡市场呈现出典型的“有价无市”状态，即尽管价格处于相对高位，但实际成交极为清淡。这主要受两方面因素影响：一方面，春节长假临近，终端电子产品、焊料等锡主要消费领域的企业陆续放假，生产活动显著放缓，对原料的采购基本停滞，仅维持刚性需求。这种季节性的需求真空期，使得冶炼厂产出的锡锭难以被有效消化，转而进入仓库形成库存积压。另一方面，高企的锡价本身也抑制了下游的采购意愿。下游企业在“买涨不买跌”的心理预期下，面对价格下跌趋势更倾向于观望，等待更低价位进行采购，从而加剧了市场的流动性枯竭。消费的疲软不仅体现在当期采购上，也反映在再生原料供应链上。例如，江西地区的再生锡冶炼企业就面临因消费疲软导致的废料流通量显著减少的问题，这从原料端印证了整体需求的萎靡。当需求引擎熄火，而供应并未同步收缩时，价格的下行压力便无可避免。

　　对于行情的后续展望，国投安信期货分析指出，内外盘锡库存的同步大幅增加是核心利空，尤其国内库存增幅惊人，直接反映了春节前供需矛盾的加剧。其逻辑在于，下游备货结束进入假期模式，而冶炼端在原料问题传导至产量实质性下降前维持产出，导致社会库存被动累积。操作上建议维持偏空思路，关注库存消化情况，若节后库存未能有效去化，价格仍将承压。广州期货表示，季节性因素放大了基本面的弱势。春节前后是传统的消费淡季，库存累积属于季节性现象，但今年增幅超预期，加剧了市场悲观情绪。从传导路径看，高库存会压制现货升水，进而拖累近月合约，并可能通过期现套利等行为影响远月合约。展望后市，价格能否企稳反弹，关键在于节后库存的去化速度以及下游订单的恢复情况，在出现明确的去库信号前，价格难有趋势性上涨动力。

　　沪银单日暴跌5.5%

　　2026年2月13日，沪银主力合约盘中大幅下挫，跌幅达5.52%，创下近期单日最大跌幅。这一剧烈波动引发市场广泛关注，其背后驱动因素值得深入剖析。

　　对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一，风险资产全线抛售引发的流动性挤兑是本次银价闪崩的核心导火索。此次下跌并非源于传统的贵金属利空因素，而是发端于对人工智能（AI）技术冲击的广泛担忧。这种担忧情绪首先在美国股市引爆，美东时间2月12日，美股三大指数全线重挫，道指大跌669点，跌幅1.34%，纳指跌幅更深达2.03%，苹果公司股价单日重挫5%。市场担忧AI会侵蚀部分公司的未来盈利，导致金融、房地产等相关板块遭遇抛售，恐慌指数VIX大幅飙涨超18%。这种“风险撤离”（risk-off）行情迅速蔓延至整个金融市场，投资者为满足追加保证金要求或获取流动性，被迫抛售包括贵金属在内的各类资产。正如MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels所指出的，追加保证金通知很可能加剧了这波抛售。在极端市场压力下，即便黄金、白银等传统避险资产也难以独善其身，成为了流动性需求下的抛售对象。

　　第二，算法交易与程序化止损盘放大了市场的下跌幅度，形成了“多杀多”的踩踏效应。本次暴跌在纽约时间尾盘（北京时间00:00前后）突然加速，现货白银在短时间内从82美元上方快速跌穿76美元，这种陡峭的跳水行情特征明显指向了程序化交易的集中触发。第三，前期支撑银价上行的部分宏观与政策预期发生微妙变化，削弱了市场的看涨信心。尽管没有在暴跌时点公布新的重磅数据，但前期一些积极因素正在消退或转向。一方面，美国1月季调后非农就业人口新增13万人，远超市场预期的7万人，失业率微降至4.3%，就业市场表现强劲。这份超预期的数据强化了市场对美联储可能维持高利率更长时间的预期，打压了无息资产贵金属的吸引力。另一方面，政策不确定性带来的溢价有所回落。

　　对于行情的后续展望，南华期货认为，短期金银在高隐含波动率下价格波动剧烈，叠加国内外交易所频繁加强风控措施，操作难度大。但该机构同时指出，当前调整并未改变金银中长期上涨趋势，回调或可视为中长期逢低做多机会，建议投资者可逢低分步布局多单，同时在高波动环境下需做好仓位控制。五矿期货的观点偏空，认为金银价格短期或进入阶段性回调。该机构指出，美国1月非农就业数据远超预期，叠加美国财长对经济的乐观表态，进一步降低了市场对美联储降息的预期。数据公布后夜盘金银价格已出现短线跳水，本周后续即将公布的CPI数据仍是市场核心焦点，若数据继续显示通胀粘性，可能进一步强化鹰派预期，对贵金属构成压力。