1月，新年伊始，全球投资者持续加大对实物黄金ETF(交易型开放式指数基金)的配置，全球黄金ETF流入规模激增至190亿美元，黄金ETF资产管理总规模(AUM)增长至6690亿美元，再次刷新历史纪录，总持仓攀升至4145吨的历史峰值。

　　1月，全球所有地区黄金ETF均实现流入，北美与亚洲地区需求领跑，北美地区黄金ETF月度净流入量创历史次高，亚洲地区则刷新单月最高纪录。

　　受地缘政治与贸易紧张局势升级影响，欧洲地区黄金ETF基金亦录得显著流入，其他地区也连续两个月维持正向需求。

　　尽管近期金价回调，但在1月30日和2月2日，除欧洲以外所有地区的黄金ETF均录得流入，投资者似乎正趁此机会逢低买入。

　　亚洲地区1月流入约100亿美元，远超其2025年的月均水平，已连续5个月实现流入，且创下有史以来最强劲的单月表现，占全球总流入51%。其中，中国市场受高金价、地缘风险、机构需求支撑，流入约60亿美元，领跑亚洲、全球第二。

　　印度受益于金价上涨及股市偏弱下的资产多元化配置需求，流入约25亿美元。

　　北美地区1月流入约70亿美元，已连续8个月实现流入。1月黄金ETF增持主要受两大驱动：一是金价上涨；二是美国与伊朗、格陵兰及部分欧洲地区地缘紧张升级，持续激发避险需求。

　　具体来看，支撑北美黄金ETF流入的核心因素主要为1月金价持续攀升，上涨行情直接推动黄金ETF增持；美国与伊朗、格陵兰岛及部分欧洲地区地缘政治紧张升级，持续激发投资者对黄金的兴趣；凯文.沃什被提名为美联储主席，市场担忧其政策更偏向特朗普，叠加鲍威尔遭刑事调查，政策前景不明；美联储维持利率不变、表态谨慎，市场对降息仍存预期，不确定性+降息预期共同支撑黄金ETF需求；月末金价因超买出现技术性大幅回调，但北美黄金ETF在当月最后一个交易日仍录得资金流入。

　　欧洲地区1月流入约20亿美元，已连续3个月实现流入。支撑欧洲地区黄金ETF流入主导因素主要为：金价走强+欧美地缘与贸易摩擦(格陵兰关税威胁)推升避险需求；欧盟拟反制关税，加剧出口型经济体压力与市场波动，利好防御性黄金；

　　英国ETF流入领跑，高通胀及政治紧张推动对冲配置需求。

　　其他地区2026年初流入约2.95亿美元，已连续第二个月实现流入，主要由流入澳大利亚市场的强劲资金流推动，南非市场基金的小额流入也提供了一定支持。

　　市场波动性加剧，交易量随之攀升。

　　1月，全球黄金市场交易量日均交易额飙升至6230亿美元，环比增长52%，较2025年均值高出72%。这一增长主要集中在该月最后一周，当时市场波动加剧，推动该周日均交易额攀升至9630亿美元。

　　1月，伦敦金银市场协会(LBMA)场外交易(OTC)日均交易额达2800亿美元，月环比增加29%，金价波动加剧促使主要交易所的衍生品交易急剧攀升，日均交易额为3200亿美元，月环比增长73%，全球黄金ETF日均交易额大幅增长160%至230亿美元，远高于2024年29亿美元的日均水平，主要得益于北美地区黄金ETF交易量近200%的增长。其部分原因在于期权到期，以及月末市场波动加剧。

　　1月，全球黄金市场日均交易量达到3998吨，月环比增长35%，显著高于2025年3247吨的日均交易量水平。今年1月也是自去年10月以来黄金市场交易最为活跃的月份。

　　纽约商品交易所(COMEX)黄金期货净多仓总量下降6%至642吨，但这一降幅并未完全反映1月末波动加剧期间的仓位变化；管理基金净多仓微降4%至378吨；其他净多仓减少8%至264吨；这很可能反映出市场参与者在1月上旬净多仓持续累积后进行了获利了结。