【全球市场行情】

　　贵金属崩跌，伦敦金跌至4700关口，伦敦银大跌24%。

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　　【宏观经济】

　　美伊核问题谈判在即 白宫：外交手段仍是首选

　　当地时间2月5日，美国白宫新闻秘书莱维特在简报会上回应有关原定于土耳其举行、后改至阿曼的美伊核问题会谈安排时表示，美国总统特朗普始终将外交作为处理国际事务的“首要选项”。莱维特称，特朗普对伊朗的核心立场非常明确——伊朗必须实现“零核能力”。莱维特确认，美国中东问题特使史蒂夫.威特科夫与特朗普女婿贾里德.库什纳将前往阿曼，参加定于6日举行的相关会谈。此次美伊会谈的重点在于测试是否存在达成协议的可能性，美方将根据会谈结果评估下一步行动。(央视新闻)

　　埃尔多安：土方坚决反对任何针对伊朗的军事行动

　　当地时间2月5日，土耳其总统埃尔多安结束对沙特和埃及的访问后，在回程途中表示，土方坚决反对任何针对伊朗的军事行动，并警告外部干预将引发地区性灾难。埃尔多安表示，各方应避免采取任何升级局势的举动。他透露，土方正通过外交渠道促成美伊对话，土方愿在美伊之间发挥“便利化”作用，以避免新的冲突。他强调，土方的目标并非单纯“管理冲突”，而是通过夯实外交基础，在冲突发生前将其化解，并呼吁建立区域安全机制，将危机遏制在萌芽阶段。(央视新闻)

　　美上周初请失业金人数超预期

　　美国失业救济申请人数上周增幅超过预期，期间严寒冬季天气抑制了商业活动。劳工部周四公布的数据显示，截至1月最后一周，初请失业金人数增加2.2万人至23.1万人，高于市场预期。续请失业金人数在前一周升至184万人。

　　美联储3月维持利率不变的概率为77.3%

　　据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为22.7%，维持利率不变的概率为77.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为36.2%，维持利率不变的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为5.6%。到6月累计降息25个基点的概率为50.2%。(财联社)

　　欧洲央行维持三大利率不变

　　欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。欧洲央行决心确保中期内通胀稳定在2%的目标水平。

　　【行业要闻】

　　发改委部署2026年化肥保供稳价工作

　　国家发展改革委发布做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知，其中提到，各省级发展改革委要会同有关方面做好化肥储备监管核查，督促承储企业按要求落实储备任务，及时协调解决承储企业在储备货源组织、调运、资金贷款等方面的困难；加强不同层级化肥储备衔接配合，提高储备规模、品种、时段等方面的互补性。

　　美国芝商所：COMEX 100黄金期货的初始保证金比例从8%上调至9%

　　美国芝商所(CME)将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将其COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%。(财联社)

　　2025年中国黄金消费量降3.57%ETF持仓激增

　　据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%。至12月底，国内黄金ETF持仓量为247.852吨。

　　上期所调整黄金、白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

　　金十期货2月5日讯，据上期所公告，自2026年2月9日(星期一)收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下，黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%；白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22%。

　　中财期货澄清：白银持仓属客户非自营

　　据期货日报，近期，白银市场经历一轮暴涨暴跌行情。2月5日，市场传出一则“小作文”，大体意思是“中财期货在价格暴跌前大规模做空，浮盈超过36亿元”，引发了大家的关注。那么，这一说法是否属实？值得一提的是，中财期货席位上的上述持仓均属于代客持仓，即中财期货经纪业务客户的整体持仓。因此，前述“小作文”所谓的“中财期货做空盈利”的说法并不准确。中财期货相关负责人也向记者表示，交易所公布的中财期货席位在白银期货合约上的持仓数据及其变化，反映的是公司客户在白银期货上的头寸变动。

　　中钢协：重点钢企库存环比降8.8%

　　中钢协数据显示，重点统计钢铁企业钢材库存量1471万吨，环比上一旬减少142万吨，下降8.8%；比年初增加57万吨，增长4.0%；比上月同旬增加57万吨，增长4.0%；比去年同旬减少64万吨，下降4.2%，比前年同旬增加251万吨，增长20.6%。

　　浮法玻璃产量环比下降

　　本周有两条玻璃产线放水，截至2月5日，浮法玻璃行业开工率为71.28%，环比上周下降0.68个百分点；产能利用率环比下降0.6个百分点至75.09%，则全国浮法玻璃日产量为14.98万吨，比29日下降0.79%。本周浮法玻璃总产量105.58万吨，环比下降0.11%，同比下降3.16%。

　　国内纯碱库存周增2.39%

　　截止到2026年2月5日，本周，国内纯碱厂家总库存158.11万吨，较周一增加2.07万吨，涨幅1.33%。其中，轻质纯碱83.5吨，环比下降0.25万吨，重质纯碱74.61万吨，环比增加2.32万吨。较上周四增加3.69万吨，涨幅2.39%。

　　螺纹钢产量转降，库存续增需求疲弱

　　据Mysteel，截至2月5日当周，螺纹钢产量由增转降，厂库连续三周增加，社库连续第五周增加，表需连续三周下降。螺纹产量191.68万吨，较上周减少8.15万吨，降幅4.08%；螺纹社库365.92万吨，较上周增加39.52万吨，增幅12.11%；螺纹表需147.64万吨，较上周减少28.76万吨，降幅16.3%。

　　摩根大通：央行购金或推金价至6300美元

　　摩根大通预计，今年央行黄金净买入量将达到800吨，仍比2022年之前的水平高出70%。今年来自各国央行和投资者的需求足以在2026年底将金价最终推高至每盎司6300美元。

　　中金：美联储或将决定黄金牛市的终点，但这一拐点尚未到来

　　中金认为美联储短期或难“缩表”，但持续“扩表”与QE的门槛也明显上升。如果美联储不愿通过“扩表”支持财政宽松，一个新的临时性货币-财政协同方式可能是美联储增加降息幅度，财政部增加短债发行，首先推动金融去监管，然后再开启“缩表”进程。美联储最终降息幅度或超出市场预期，美元宽松交易可能在短期回归。美债收益率曲线陡峭化叠加金融去监管，利好美国银行股票。美联储或将决定黄金牛市的终点，但这一拐点尚未到来。中国股票与全球商品只是暂时承压，静待宽松预期回归。(人民财讯)

　　高盛预计，从2025年至2030年全球液化天然气供应量的增长将远远超出亚洲需求的增长

　　高盛预计，从2025年至2030年全球液化天然气供应量的增长将远远超出亚洲需求的增长。(财联社)

　　多晶硅：本周有部分头部企业试探性释放63元千克的挺价信号，且有二三线厂家小幅跟涨

　　据Mysteel调研了解，本周有部分头部企业试探性释放63元千克的挺价信号，且有二三线厂家小幅跟涨，但下游普遍不予接受，采购意愿极度低迷。需求端受春节临近影响，硅片、电池环节陆续安排减产放假，采购延后至节后，叠加硅片价格持续走弱，进一步压制硅料接货意愿。当前市场陷入供需双弱的格局，供应端头部企业减产落地，2月多晶硅产量预计降至7.95万吨，行业自律稳价但全行业库存高位且持续攀升；需求端受银浆高价、春节临近影响，下游硅片企业开工亦有所下跌，实际采购仅为刚性需求。

　　1月中国多晶硅产能利用率32.83%

　　2026年1月多晶硅国内企业产能利用率在32.83%，与2025年12月相比下降6.9%。据Mysteel预计，2026年2月份多晶硅产能利用率在27.9%，环比下降4.9%。(我的钢铁网)

　　当前国内钢坯出口价格围绕在440-445美元吨，挺价意愿较浓

　　当前国内钢坯出口价格围绕在440-445美元吨，钢厂出口订单接单一般，挺价意愿较浓。据调研了解，出口订单主要集中在东北地区，华东地区和华北地区有少量的接单，大部分订单交货日期为2、3月，小部分4月份交货。海外市场方面，本周印尼钢坯出口市场有实际成交落地，沙特买家以470-474美元吨CFR沙特西海岸港口的价格，向印尼供应商订采9万吨低锰含量钢坯，该批订单拟定5月发货。(Mysteel)

　　巴西大豆产量预增至1.7939亿吨

　　路透公布对USDA2月供需报告中阿根廷与巴西202526年度作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西202526年度大豆产量料为1.7939亿吨，预估区间介于1.7800-1.8160亿吨，USDA在1月报告中预估为1.78亿吨。阿根廷202526年度大豆产量为4838万吨，预估区间介于4700-5050万吨，USDA在1月报告中预估为4850万吨。

　　马棕1月产量预估降14%至157万吨

　　据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚1月棕榈油产量预估减少14%，至157万吨。其中马来半岛减少16.65%，沙巴减少8.96%，沙捞越减少17.07%，婆罗洲减少11.09%。

　　【今日关注】

　　待定 马来西亚1月1-31日MPOA马棕油产量预估

　　待定中国至2月5日45个港口铁矿石库存(万吨)