行情表现

日内消息
　　1、2025年12月北昆士兰三港（ 艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港 ）出口煤炭1213.89万吨，同比下降0.81%
　　据澳大利亚北昆士兰散货港口公司最新公布数据显示，2025年12月北昆士兰三港(艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港)出口煤炭1213.89万吨，环比增长5.14%，同比下降0.81%。2025年1-12月北昆士兰三港出口煤炭累计12846.5万吨，同比下降5.18%。(Mysteel)
　　2、卓创资讯：焦炭首轮提涨暂时搁置，钢焦博弈加剧
　　1月中旬，在期货盘面拉涨，焦煤价格走强，铁水产量回升等利好支撑下，主流焦化厂对焦炭价格开启首轮提涨，计划1月19日上调焦炭价格50-55元/吨，但截至目前钢厂仍未接受焦炭涨价。本周焦炭提涨搁置主要原因在于终端钢铁行业需求明显偏弱，焦炭维持供需宽松局面。受安全事故及局部钢铁企业检查影响，高炉铁水产量有下滑预期；黑色期货盘面明显回落，市场情绪转弱；而且钢厂利润不佳，多数钢厂库存在中高位，对焦炭采购维持刚需，暂无明显增库意愿。焦化厂虽然亏损压力增加，但主流焦化厂生产稳定，且部分期现及贸易环节出货意愿增加，焦炭市场供应维持较充足。整体看焦炭供需宽松，价格上涨动力不足，焦化厂急需主动限产来平衡焦炭供需关系。(卓创资讯)

品种基本面
　　1月21日秦皇岛煤炭库存录得575.00万吨，较上一交易日减少2.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭上游矿山环节增产累库
　　

　　【盘面回顾】周三早盘双焦低位震荡运行，午后价格重心小幅抬升，整体波动不大。夜盘双焦震荡运行，焦煤05合约最高1135，最低1119，收于1121。

　　【信息整理】

　　1. 1月21日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨20元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1640元/吨。

　　2. 住建部部长倪虹表示，既要把新房子建成“好房子”，也要把老房子逐步改造成“好房子”。支持房企合理的融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求。

　　3. 海关总署最新数据显示，2025年12月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）4482.73万吨，同比增长7.66%，环比增长34.53%。2025年1-12月，中国累计进口动力煤3.72亿吨，同比下降11.57%。2025年12月份，中国进口炼焦煤1377.0万吨，同比增长28.6%，环比增长28.3%。2025年1-12月，中国累计进口炼焦煤1.2亿吨，同比下降3.0%。

　　【核心逻辑】近几周，国内矿山“开门红”，焦煤产量稳中有增。进口端，口岸蒙煤通关量仍处于同比高位，澳煤因海外供应扰动，出口报价坚挺，内外煤价倒挂严重，近期焦煤到港高位回落。焦化方面，主流焦企开启一轮提涨，但下游钢厂对此较为抵触。近期焦煤现货反弹幅度较大，即期焦化利润收缩，焦企开工率稳中有降，本周产量环比小幅下降。钢厂方面，本周高炉检修量抬升，铁水产量小幅下降。周末内蒙古某工厂事故可能导致局部钢材供应收缩，起到修复盘面钢材利润、支撑钢价的作用，后续关注事件处理结果。若该事件导致局部地区监管限产驱严，铁水复产进度可能放缓，加剧焦煤短期过剩矛盾。中长期，需重点关注宏观情绪变化以及春节后国内矿山的复产节奏，若出现“国内供应恢复超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，煤焦中长期价格将面临较大的下行压力。

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