【盘面信息】铁矿石日内价格偏弱运行，有色等商品偏强运行，形成鲜明对比。

　　【信息整理】1.巴西淡水河谷发布2025年四季度产销报告，报告显示其四季度铁矿石产量为9040.3万吨，环比下降4.2%，同比增加6%；四季度铁矿石销量为8487.4万吨，环比下降1.3%，同比增加4.5%。2025年淡水河谷铁矿石全年总产量为3.36亿吨，同比增加2.6%。

　　2.目前，多家房地产企业表示，其已不再被监管部门要求每月上报“三条红线”相关指标。这一变化意味着执行数年的常态化月度填报要求对部分房企已告一段落。“三条红线”政策于2020年8月推出，旨在控制房企有息债务增长，并于2021年将试点范围扩大至数十家重点房企，均需按月上报。但报道同时指出，部分已出险的房企仍被要求向其总部所在城市的专班组定期汇报资产负债率等财务情况。

　　【南华观点】短期钢厂生产进入季节性淡季，铁矿石供需双弱，基本面缺乏大的驱动，整体铁矿石季节性累库。但钢材基本面有一定的支撑，整体产业链有一定利润，缺乏大的矛盾。钢厂在铁矿石价格下跌后有加快补库的预期，价格下方有一定的支撑。此外，需要关注南半球雨季、季风季节对发运和生产的扰动。预计价格整体下行空间有限。

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