【品种策略】热卷：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。
银河期货	震荡	热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。
正信期货	震荡	淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。

银河期货

震荡

热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。

正信期货

震荡

淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。银河期货震荡节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。兴业期货震荡板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美...

同花顺期货

304

【品种策略】热卷：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货震荡板材需求韧性较强，但淡季累库压力较大，供给端钢厂盈利率高导致高炉复产增加，铁水供应比例偏高，需求端需关注钢材出口利润和美国关税政策，整体供需矛盾积累有限，价格区间运行。国都期货震荡热轧卷板产量上升，需求因节前外贸订单增至高位，供需因素导致期货价格震荡整理。华泰期货震荡临近春节，建材产销呈季节性下降，板材消费表现尚可，累库时间偏短。节后宏观经济及政策利好，供需向好，建议关注低位买入套保机会。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马...

同花顺期货

316