【品种策略】热卷：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。
银河期货	震荡	热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。
正信期货	震荡	淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。

银河期货

震荡

热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。

正信期货

震荡

淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

【品种策略】热卷：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材需求季节性下滑，但钢厂利润尚可，复产积极性高，钢材库存低位。宏观政策支持及供给侧改革预期提升，预计钢材价格有上涨空间。建议春节前多单轻仓持有。银河期货震荡春节假期导致热卷需求下降，但整体库存和原料库存偏低，钢材维持小幅盈利，节日效应影响下钢材进入淡季，但基本面强势，预计节后钢价偏强震荡，需关注节后需求修复及宏观政策影响。兴业期货震荡板材需求韧性较强，累库速度可控，但淡季累库压力相对较大。高炉复产和铁水供应比例偏高影响库...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。兴业期货震荡现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影...

同花顺期货