【导语】2025年底至2026年初，两条行业政策席卷白银市场。白银出口呈现新格局？光伏取消出口退税对国内市场又有什么影响？本文将从产业链布局切入给出分析。

　　2025年底到2026年初，两则政策消息引爆白银市场。2025年10月26日到12月26日，商务部发布三则公告，明晰了2026-2027年白银出口申报程序、出口配额和许可证、出口资质企业。随后，2026年1月8日，财务部和税务总局又发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品出口退税，电池类产品退税率下调至6%，至2027年电池类产品出口退税取消。

　　此次白银出口调整是否真的是“颠覆性”的？

　　其实不然，本次只是出口政策的一次常态调整。

　　早在2018年商务部的一则公告中，就暂停了白银的出口配额管理，转而使用许可证管理，随后商务部则是每两年公布一次资质条件、申报程序和企业名单，甚至本次获批的企业名单对比2020-2021年度呈现了增长态势，并没有明确迹象表明官方想将白银“锁在国内”。此次调整讨论范围如此之大，只是白银长期供需失衡、价格跑出21世纪最佳水平、美国将白银列为关键矿产的情况下，市场情绪的一次集中激荡。

　　光伏及电池产品陆续取消出口退税，出发点是什么？

　　首先，要对我光伏产业格局与世界范围内的影响有整体的了解。中国的光伏产业在全球占据主导作用，光伏产业链各环节（如多晶硅、电池片等）产能与产量占全球比重均超80%，产品出口覆盖200余国，出口额更是占比超过70%。

　　而当前，我国光伏产业却面临着结构性矛盾。国内方面，光伏产业产能过剩，需求端市场却已趋于饱和，这种不平衡下，企业只得开启“内卷式”竞争以争取市场份额，但这也直接导致企业利润被压缩。国外方面，国内的出口退税本意是避免在国际市场上被重复征税，初期对出口企业拓宽市场、缓解资金压力起到了重要作用，而当前企业从“卷内”延伸到“卷外”，出口退税额转化为了对外的议价空间，甚至引发了部分国家的反倾销调查，一定程度影响了中国企业的形象。

　　那么如果取消出口退税，对于企业利润的压力不会更大吗？理论上是如此，但是“反内卷”的背后其实是“去产能”，或者说是淘汰落后产能。对于本身价值链薄弱、仅靠低价赚取市场的产能来说，这是一次关乎生存的挑战，但也是延长产业链条、提升科技含量、增加附加值的转型升级机会。综合来看，此次政策实际上是一次国产光伏精益化、品牌化的调整。

　　上下游政策并行下，白银价格走向如何？

　　首先，对于出口政策的调整，根据上文的结论，并不会就白银进出口格局产生根本影响。海关数据显示，中国去年向海外出口了约5100吨白银，这是至少16年来的最高出口量，目前主要定价市场伦敦的现货流通持续紧张，伦敦定盘折国内人民币含税价在去年多数时间保持溢价，因而可以预测出口量减少进而造成国内货源宽幅累库的可能性较低。

　　其次，根据市场调研，光伏出口退税政策公布后，下游光伏企业“抢出口”行为渐增，即使白银价格已趋高位，但原料采购有所回升。然而国内仅属于单一市场，且光伏需求难以代表全行业白银需求，在定价权主要在伦敦市场的情况下，对白银价格难以产生决定性影响，但有概率驱动国内银矿或白银进口量上升。而白银价格当前仍由全球供需不平衡和宏观不确定性驱动，2026年有偏强预期。

　　新业态下，市场主体如何应对？

　　本次白银出口政策调整实际上反映出对于国内白银定价权的一种需要。对于国内冶炼企业来说，应该主动参与行业规则的制定，提升国内作为世界前三大白银需求市场话语权。而对于下游光伏企业来说，应当摒弃低价竞争的思维，寻求科技含量更高、品牌价值更强的路线，向着实现量价利齐升的目标而努力。