【盘面回顾】BZ2603夜盘收于6060（+184）；EB2603夜盘收于7739（+247）

　　【库存情况】截至1月19日，江苏纯苯港口样本商业库存量29.7万吨，较上期库存去库2.7万吨。截至2025年1月19日，江苏苯乙烯港口库存量9.35万吨，较上周期减0.71万吨，幅度-7.06%；截至2026年1月15日，中国苯乙烯工厂样本库存量为16.12万吨，较上一周期减少0.12万吨，环比下降0.73%。

　　【南华观点】

　　纯苯方面，供减需增，近期下游除苯酚外利润均有所修复，下游较多装置提负或重启，五大下游折纯苯需求明显增加，周度供需情况有所改善。库存方面，周一华东主港的纯苯明显去库，近期到港船货较少，港口转去库，往后看明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显减少，春节后纯苯去库阻力仍较大。外盘方面，市场传闻亚洲纯苯出口美国可退税，但退税需要先获得资质，目前来看美亚套利量存改善预期。近期市场情绪好转纯苯估值明显修复。

　　苯乙烯方面，华东主港去库至10万吨以下，港口苯乙烯部分货权集中，大幅去库下现货流动性再次收紧，且本周进入月下交割期，在此情况下供应端频繁传出计划外检修，虽真假掺半，市场情绪高涨下盘面持续上行。年前国内苯乙烯供应弹性较小，估值较难压缩。昨日夜盘苯乙烯继续增仓上涨主力EB2603合约持仓已达43万手。后续重点关注苯乙烯出口增量的持续性、地缘险导致的原油波动以及下游3S对于高价原料的承接力。

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