1月21日，在隔夜美国科技股因地缘风险低开背景下，A股强势反弹，算力、金属板块走强。

工业有色ETF万家（560860）——投资“AI算力建设+周期复苏”所需的金属原材料，今日收涨2.14%，成分股白银有色、中钨高新涨停，厦门钨业、中金黄金涨超8%，江西铜业、云南铜业涨超2%。

资金流向方面，工业有色ETF万家（560860）近20个交易日有19日获资金净流入，合计超44亿元。最新规模增至137.70亿元，为当前全市场首只且唯一跟踪中证工业有色金属主题指数的场内ETF产品。

政策层面，1月20日，上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，加强市场之间的联动发展，合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力，助力上海“五个中心”建设。

有色金属价格方面，周二，LME期铜的Tom/Next价差一度升至每吨100美元，达到2021年历史性供应挤压以来的最高水平，这种价差是短期现货紧张信号。而铜，正是工业有色ETF万家（560860）成分股中，行业占比最高的金属。

工业有色ETF万家（560860）跟踪工业有色指数，前三大金属行业为铜（29.2%）、铝（26.7%）、稀土（15.3%），合计占比近70%，前十大成分股涵盖洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、江西铜业等行业龙头。

截至发稿，工业有色ETF万家（560860）多家成分股发布2025年度业绩预喜，其中：

紫金矿业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%；

洛阳钼业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润200亿元至208亿元，同比增长47.80%至53.71%；

北方稀土预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%；

金力永磁预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润6.60亿元至7.60亿元，同比增长127%至161%；

受成分股业绩预喜带动股价上升影响，工业有色ETF万家（560860）涨势喜人！截至1月21日，该ETF今年以来上涨17.05%；2025年该ETF上涨100.44%，较同期基准获4.3%的超额收益，在2821只被动指数基金中，排名19/2821。

从工业有色金属价格增长→相关上市公司业绩提升→工业有色ETF万家（560860）净值上涨，

很显然，工业有色金属已经不仅是资金在无理由炒作，而是在宏观、行业和层面都出现了强烈共振。

比如地缘因素，美国将包括白银、铜、各种稀土一同纳入关键矿产清单，进一步刺激全球其他国家对强化本国战略资源供应链自主，加剧贵金属、工业金属、稀土等有色金属的地缘紧张和供需失衡，导致后者价格开启联动显著大涨。

比如自身供需结构变化，铜、锡、钨等金属近年来陆续在供应端出现供给扰动加剧的情况（矿区事故、出口政策限制、加税、采矿成本飙升等），同时叠加需求端景气增长，导致供需缺口预期将长期扩大。

截至1月21日，中证工业有色金属主题指数PE-TTM约为26.92倍，处于近十年43.65%分位，相较其他的高科技赛道，安全边际较为充足。

工业金属的高景气度，让工业有色ETF万家（560860）深受机构投资者青睐，2025年中报最新数据显示，该ETF机构投资者从2024年末的41%升至近60%，只隔了半年时间；前十大持有人合计占比超48%，其中6位都是险资机构，包含普通保险、万能险、分红险及险资自有资金，彰显险资长钱对工业有色金属板块在经济复苏周期景气度回升的持续看好，此外还有券商、资管、银行理财子公司等机构。

在“AI算力建设+周期复苏”双重驱动下，投资可借助唯一跟踪工业有色指数的场内ETF产品——工业有色ETF万家(560860)，场外联接（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与AI战略成长新阶段。

风险提示：基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，相关指数的过往收益率也不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。投资本基金可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险、本基金的特有风险和其他风险等。本基金的特有风险包括：（1）指数化投资的风险。包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险等；（2）ETF运作的风险。包括可接受股票认购导致的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、基金交易价格与份额净值发生偏离的风险、成份股停牌的风险、投资人申购失败的风险、投资人赎回失败的风险、沪市成份证券申赎处理规则带来的风险、申购赎回清单差错风险、申购赎回清单标识设置不合理的风险、基金份额赎回对价的变现风险、套利风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险、退市风险等；（3）本基金投资特定品种的特有风险。包括股指期货投资风险、股票期权投资风险、国债期货投资风险、资产支持证券投资风险、存托凭证投资风险、参与融资和转融通证券出借业务的风险等。本基金的投资范围包括存托凭证，除与其他仅投资于境内市场股票的基金所面临的共同风险外，本基金还将面临投资存托凭证的特殊风险。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资须谨慎。