重点关注——石油沥青、丁二烯橡胶

　　● 石油沥青：近日随着南方地区大范围降温，沥青刚性需求持续下滑，制约现货情绪。目前盘面在定价委油供应收紧预期后进入震荡阶段。在南美局势升级、美国意图加强控制委内瑞拉资源的背景下，委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧的预期持续兑现，市场开始关注替代原料的可获得性以及对成本的影响。目前来看，如果原本流向亚洲地区的委内瑞拉原油持续流向欧美，在库存原料消耗后(预计能够用到3月份)，未来国内炼厂需要从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，其中可能包括俄罗斯与伊朗的折价资源，使得成本与产品收率的变化会更为复杂，需要动态跟踪。整体来看，沥青成本端支撑尚存，但终端需求的疲软与替代原料的广泛将制约市场的上方空间。

　　● 丁二烯橡胶：目前顺丁橡胶自身的供需矛盾不大，上游检修偏少，供应充裕，开工率高企，但基于生产利润亏损，开工率没有继续提升空间。下游需求淡季，原料采购意愿不强，弱稳为主。而上游丁二烯原料价格因近期出口端的利好提振，以及下游丁苯和顺丁橡胶的高开工率支撑，丁二烯价格预计较为坚挺。但丁二烯价格继续大幅上涨，又会通过利润传导到下游开工率的限制，因此，丁二烯价格目前也是两难的格局，预计持稳为主。顺丁橡胶价格则跟随成本端波动为主，基于低估值的状态，建议逢低买入的的思路为主。

　　● 去美元化重启，关注格陵兰危机

　　● 中观：关注反内卷政策推进

　　● 股指：四大指数走势延续分化

　　● 国债：日债连续走低，国债期货大多收涨

　　● 航运：2月上半月现货价格修正，节前预计驱动偏弱

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　　● 原油：敏感油海上在途货量维持高位

　　● 燃料油：地缘扰动因素仍存，短期趋势尚不明朗

　　● 液化石油气：市场制约因素仍存，上行驱动有限

　　● 石油沥青：降温抑制刚需，局部现货下跌

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　　● 甲醇：下游MTO检修继续增加

　　● 聚酯:弱现实强预期，PTA基差偏弱

　　● 乙二醇:刚需支撑转弱，EG偏弱调整

　　● 纯苯苯乙烯：EB供应端恢复仍慢，盘面加速上涨

　　● 丙烯：现货交投尚可，短期跟随成本端波动

　　● 聚烯烃：下游淡季需求偏弱，继续拖累价格走势

　　● 尿素：厂内库存继续去库

　　● 氯碱：山东烧碱库存继续累库

　　● 橡胶：天然橡胶社会库存继续回升

　　04

　　● 地缘风险降温贵金属冲高回落

　　● 铜：下游负反馈逐步显现铜价陷入震荡格局

　　● 铝：氧化铝少量检修压产过剩格局不改

　　● 锌：现货市场升贴水平稳偏强

　　● 铅：下游订单无明显好转铅价难改震荡格局

　　● 镍不锈钢：金属板块普涨，镍不锈钢震荡走高

　　● 工业硅&多晶硅：供应持续收缩，成交氛围寡淡

　　● 碳酸锂：资金热情不减，碳酸锂再次强势上探

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　　● 钢材：市场情绪偏弱，钢价震荡运行

　　● 铁矿石：铁水产量下滑，矿价震荡运行

　　● 焦煤焦炭：钢价博弈持续，双焦震荡运行

　　● 动力煤：终端维持按需采购，产区煤价弱势运行

　　● 玻璃纯碱：复产产线增加，玻碱盘面下跌

　　● 双硅：库存压制盘面，合金偏弱震荡

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　　● 油脂：生柴政策主导行情，油脂盘面震荡

　　● 油料：豆一供需交织承压，花生稳势待需求释放

　　● 饲料：油厂开机充足，豆粕维持震荡

　　● 养殖：供应面呈上行，出栏量缓增加

　　● 果蔬品：苹果备货进度偏慢，红枣关注消费回暖

　　● 软商品：供需改善有限，板块整体承压

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