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　　赛化云看乙二醇-华东(王婷婷)

　　本周关键词“震荡整理”

　　本周华东乙二醇市场二醇市场波动加大，市场未能延续反弹走势，周内冲高至3750附近价位后，买盘跟进不足，出现遇阻回落震荡走势，本周大部分时间内，市场围绕3700上下20元左右价格运行，周四收盘时，现货商谈在3670附近，低于上周同期价格。

　　市场观点：

　　乙二醇成本端来看，原油有回落预期，煤炭平稳趋势，成本支撑力度下降。供需来看，下周来看供应端国产量预期减少，进口货到货下降，总供应预计下降，需求来看，聚酯产量下滑。下周供需双双减少，多空陷入僵持状态下价格波动收窄，预计下周华东现货价格在3680-3730区间运行。

　　 PART2

　　赛化云看乙二醇-华南(罗锐彬)

　　库存：

　　港口码头库存较上周增加3.8万吨至72.8万吨。本周码头库存指数73，较上周增加4。

　　供应：

　　国内MEG整体开工负荷在74.43%，较上周增加0.5%；其中石油制开工率71.21%，较上周减少0.1%；煤制开工率80.21%，较上周增加1.58%。

　　装置情况：

　　本周乙二醇各工艺利润出现分化，乙二醇均价虽然有所上涨，但石脑油大幅上涨情况下，导致石油制利润明显下滑，煤制与甲醇制利润本周小幅波动为主。石油装置：浙江石化、盛虹炼化、福建联合、中科炼化、远东联降负，中石化武汉提负，富德能源、中化泉州停车。煤制装置：内蒙荣信、广西华谊提负，山西美锦、新疆天业降负。国外装置：台湾南亚1#、台湾南亚3#、沙特sharq2、沙特JUPC1、马来西亚石油、新加坡Aster、美国南亚、伊朗Farsa、科威特Equate2#停车，伊朗Marun提负，美国Sasol、美国GCGV降负，可持续关注国内外装置检修投产情况以及关注国产大型装置转产计划。

　　行情观点：

　　本周乙二醇船只卸货顺利，且部分货源向贸易主港集中，港口库存回升过程中场内可流转现货表现宽裕。基本面来看，乙二醇季节性累库压力明显，进口量收缩缓慢，后续港口罐容将表现紧张，上方压制明显。但是乙二醇绝对价格已经处于低位，价格回调过程中将吸引一部分低位买盘跟进，低位存在一定买气支撑。预计短期乙二醇低区间整理为主，后续关注装置变化。

　　 PART3

　　赛化云看乙二醇-华北(孟凡涛)

　　行情回顾：

　　本周乙二醇内盘重心宽幅调整后走弱，市场商谈一般。上半周受地缘局势影响成本端支撑偏强，化工品整体走势尚可。乙二醇价格重心适度抬升，但因自身基本面偏弱且近月到港集中，场内贸易商整体持续意向偏弱，基差走弱下行。下半周，乙二醇市场重心下行，低位买气略有回升。特朗普暗示暂缓对伊军事行动，油价展开回调。乙二醇盘面承压下行，低位适量聚酯工厂以及存合约缺口的贸易商参与买盘，基差适度修复。

　　市场格局及贸易心态：

　　伊朗紧张局势暂告一段落，原油盘面回落修复地缘情绪溢价，成本支撑转弱。本周聚酯负荷逐步下滑至88.3%附近，刚需支撑转弱。聚酯工厂陆续出台检修计划，二月聚酯平均负荷下修至81%附近，后续关注聚酯减产落实情况。供应端虽有继续收缩预期，三江石化计划二月起降至低负荷运行，但是整体力度有限，且进口量收缩较为缓慢。1-2月乙二醇累库体量庞大，场内贸易商持货意向偏低。

　　下周行情分析预测：本周乙二醇船只卸货顺利，且部分货源向贸易主港集中，港口库存回升过程中场内可流转现货表现宽裕。基本面来看，乙二醇季节性累库压力明显，进口量收缩缓慢，后续港口罐容将表现紧张，上方压制明显。但是乙二醇绝对价格已经处于低位，价格回调过程中将吸引聚酯工厂等买盘跟进，低位存在一定买气支撑。预计短期乙二醇低区间调整为主，后续关注宏观以及装置变化。

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