花旗集团日本市场主管Akira Hoshino警告称，若日元弱势持续，日本央行可能于2026年加息三次，使政策利率翻倍至当前水平的两倍。

　　 Hoshino在接受采访时表示，若美元兑日元汇率突破160关口，日本央行可能在4月将无抵押隔夜拆借利率上调25个基点至1%。他认为，若日元持续低迷，7月可能再次加息相同幅度，年底前甚至可能实施第三次加息。"简言之，日元疲软是由负实际利率驱动的，"Hoshino解释道。他指出现行收益率仍低于通胀水平，"若想扭转汇率走势，日本央行除了解决这个问题外别无选择。"

　　这位拥有三十多年市场经验的资深人士的判断凸显出，汇率正成为预测日本货币政策的关键因素。随着消费者对物价上涨的不满情绪加剧，日本央行政策制定者正日益关注日元对通胀的潜在影响。

　　尽管多数观察人士预计下一次加息将在数月之后，但部分分析认为若日元大幅贬值，央行可能提前行动。调查显示，经济学家普遍预测每六个月加息一次，多数认为下次加息将在7月。而互换市场定价显示，交易员押注7月前将加息一次，并预计12月前再次加息的概率高达90%。

　　 Hoshino预计，今年日元将在150至165兑1美元区间内波动。东京时间周二上午，日元汇率为158.2，上周曾触及159.45的18个月低点。

　　 Hoshino指出，若10年期国债收益率等关键利率开始超过通胀率，日本机构可能考虑将海外投资转移回国内固定收益资产。他表示，这对花旗东京的交易和销售团队将是利好，他们可在资金回流过程中发挥作用。"即使投资者想将资金撤回日本，也缺乏足够的投资标的，"Hoshino说，"这正是日元弱势如此顽固的关键原因。"

　　 Hoshino于今年3月担任现职，此前他在花旗当地证券子公司担任外汇主管逾五年。去年，花旗市场业务贡献了这家纽约银行总收入的约四分之一。

　　 Hoshino表示，他已将加强团队与投行业务的协同列为优先事项，以把握日本并购热潮创造的机遇。他计划让部分团队成员在客户洽谈初期就与投行家协作，为客户提供交易时的最佳融资方案建议。"我们的目标是从交易最初阶段就尽可能优化供需匹配，"Hoshino强调，"这能让投行团队为客户提供最有效的融资解决方案。"