昨日国债期货收盘，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约基本持稳。中国央行1月19日开展1583亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。据qeubee统计，公开市场有861亿元7天逆回购到期，实现净投放722亿元。资金面来看，DR001下行0.2BP至1.32%，DR007上行3BP至1.48%。1月15日央行宣布一系列政策。一是利率下调，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。二是工具优化。碳减排工具纳入节能改造等直接减碳项目，科创再贷款覆盖研发投入高的民营中小企业，受益领域扩大。三是额度扩容。科创再贷款扩至1.2万亿元（+4000亿），支农支小再贷款+5000亿且单设1万亿民营中小企额度，推动企业扩大生产、技术改造与绿色转型，助力新质生产力培育。结构性降息提振相关领域融资需求，有利于提振市场风险偏好。当前经济整体保持韧性的同时高质量转型加速，同时物价水平已现积极变化，央行再次强调把物价合理回升作为货币政策的重要考量，预计债券市场延续偏空运行态势。

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