【品种策略】铜：01月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜矿供应偏紧和TC低位对中长期铜价形成支撑，但美国铜关税预期缓解及联储降息分歧使宏观影响偏中性，国内外铜库存增加及资金流出导致短期铜价高位调整。
南华期货	震荡	交易所监管措施升级、美国关税政策及英伟达数据修正导致市场资金流出，铜价高位回落。尽管利空消息不断，但价格波动幅度未扩大，表明市场在高位震荡。美联储利率决议临近，市场情绪冷静，价格波动预计不大。建议关注量价波动和现货成交状态。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘限制铜价下跌空间，但地产疲弱和家电产量负增长等因素可能导致阶段性回调，需关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
兴业期货	偏多	电解铜基本面偏紧，全球头部矿山企业减产，矿端供给紧张将至少持续至2026年年中，铜精矿进口加工费走弱，尽管短期市场多头情绪回落导致铜价走弱，但中长期上行趋势不改。
财达期货	震荡	供需紧平衡支撑铜价，但高价环境下下游需求谨慎，季节性淡季订单减弱，美国就业数据影响美联储政策预期，加剧短期市场震荡。
正信期货	震荡	宏观预期降温导致降息预期承压，通胀数据未超预期，美国经济韧性存；全球铜库存接近100万吨，中国季节性累库加快，现货成交低迷，下游开工率低，盘面减仓后进入震荡调整。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜矿供应偏紧和TC低位对中长期铜价形成支撑，但美国铜关税预期缓解及联储降息分歧使宏观影响偏中性，国内外铜库存增加及资金流出导致短期铜价高位调整。

南华期货

震荡

交易所监管措施升级、美国关税政策及英伟达数据修正导致市场资金流出，铜价高位回落。尽管利空消息不断，但价格波动幅度未扩大，表明市场在高位震荡。美联储利率决议临近，市场情绪冷静，价格波动预计不大。建议关注量价波动和现货成交状态。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘限制铜价下跌空间，但地产疲弱和家电产量负增长等因素可能导致阶段性回调，需关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

兴业期货

偏多

电解铜基本面偏紧，全球头部矿山企业减产，矿端供给紧张将至少持续至2026年年中，铜精矿进口加工费走弱，尽管短期市场多头情绪回落导致铜价走弱，但中长期上行趋势不改。

财达期货

震荡

供需紧平衡支撑铜价，但高价环境下下游需求谨慎，季节性淡季订单减弱，美国就业数据影响美联储政策预期，加剧短期市场震荡。

正信期货

震荡

宏观预期降温导致降息预期承压，通胀数据未超预期，美国经济韧性存；全球铜库存接近100万吨，中国季节性累库加快，现货成交低迷，下游开工率低，盘面减仓后进入震荡调整。

【品种策略】铜：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国12月零售销售数据低于预期，美联储可能降息的预期提振铜价，但特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险，供需矛盾不大，铜价走势主要受宏观因素影响，短期震荡偏强。兴业期货震荡美元上行动能放缓，需求预期好转，稳增长政策加码，铜矿供给紧张限制产量，价格重心上移趋势明确，但需求现实表现谨慎。正信期货震荡铜期权隐含波动率小幅下移，受再通胀预期支撑，铜价偏强震荡。美国核心通胀回落增强降息预期，美元指数高位回落提振铜价。现货升水...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元指数下跌提振铜价，但特朗普政策不确定性增加市场谨慎情绪；国内经济弱复苏及春节前备库抑制需求，库存增加削弱价格支撑，预计短期价格在75000-76500区间波动。南华期货偏空铜价走弱主要由于多头减仓，沪铜持仓减少，显示市场信心不足。基本面变化不大，投资者关注美国政策变化及美联储利率决议，市场态度不积极，预计铜价仍有下降空间。兴业期货震荡海外政策不确定性及美元指数回落影响市场情绪，国内经济数据喜忧参半，铜矿供给紧张及加工费低迷限...

同花顺期货

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