【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。
南华期货	偏多	国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。
兴业期货	震荡	美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。
财达期货	震荡	地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管下游需求不佳，铜价维持震荡偏强走势。
混沌天成研究	震荡	铜矿紧缺状态和低库存导致供需偏紧，挤仓风险未解除；市场等待宏观因素加强或挤仓形势升级推动铜价走强，近期非农就业数据将影响降息预期和市场走势。
光大期货	震荡	宏观方面关税威胁存在，但市场情绪较好，中美互动预期和政策预期影响市场。库存方面，LME库存下降但Comex库存增加，国内库存持续去化。需求淡季下终端采购积极性下降，短期维持偏强走势。
正信期货	震荡	LME升水高企，国内淡季加深，现货升水高位回落，关税预期发酵，极端价差导致逼仓风险，需关注关税博弈和铜232调查，盘面或冲高回落。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。

南华期货

偏多

国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。

兴业期货

震荡

美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。

财达期货

震荡

地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管下游需求不佳，铜价维持震荡偏强走势。

混沌天成研究

震荡

铜矿紧缺状态和低库存导致供需偏紧，挤仓风险未解除；市场等待宏观因素加强或挤仓形势升级推动铜价走强，近期非农就业数据将影响降息预期和市场走势。

光大期货

震荡

宏观方面关税威胁存在，但市场情绪较好，中美互动预期和政策预期影响市场。库存方面，LME库存下降但Comex库存增加，国内库存持续去化。需求淡季下终端采购积极性下降，短期维持偏强走势。

正信期货

震荡

LME升水高企，国内淡季加深，现货升水高位回落，关税预期发酵，极端价差导致逼仓风险，需关注关税博弈和铜232调查，盘面或冲高回落。

【品种策略】焦煤：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格跳水，压制铁矿石价格，尽管全球宏观回暖和工业品普涨，焦煤的强势影响了铁矿石的市场表现，导致铁矿石期货价格偏向平水甚至升水现货。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求端钢厂利润压缩，焦煤供需宽松叠加宏观利多因素已兑现，市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期价格反弹但建议中期逢反弹做空。兴业期货多矿山库存拐点显现，钢焦企业补库超预期，贸易询价积极，坑口成交回升，焦煤供需结构阶段性修复，煤价短期反弹。光大期货震荡环保督察临近结束，山...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡当前焦炭市场存在成本分化，部分企业因亏损减产，但整体减产基础不足。市场传言提涨可能性低，淡季需求背景下钢厂接受程度有限，焦炭盘面估值偏高，不建议抄底。恒泰期货震荡钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，终端需求成色仍为调整核心，黑链交易逻辑转为基本面驱动，预计焦炭价格短期反弹。兴业期货多焦化利润处于盈亏边缘，焦炉提产意愿不足，铁水日产高位支撑焦炭需求，钢厂备货速率提升，现货市场有提涨苗头，期价走势大概率偏强。光大期货震荡原料焦煤价格...

同花顺期货

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