【品种策略】热卷：01月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷去库速度边际加快，但库存基数仍偏大，近期仓单增量明显，库存可能注册为仓单，整体基本面偏中性，缺乏驱动，处于区间震荡状态。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，五大材产量小幅下降，钢材供应变动不大，库存下降趋缓，表需回落，钢材市场供需双弱，成交活跃度下降，整体商品氛围转暖，宏观效应占比较大。
正信期货	震荡	包钢事故影响短期热卷供应，但需求下滑更为显著，综合供需结构转弱，宏观和产业预期扰动明显，卷螺价格或有回调空间。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷去库速度边际加快，但库存基数仍偏大，近期仓单增量明显，库存可能注册为仓单，整体基本面偏中性，缺乏驱动，处于区间震荡状态。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，五大材产量小幅下降，钢材供应变动不大，库存下降趋缓，表需回落，钢材市场供需双弱，成交活跃度下降，整体商品氛围转暖，宏观效应占比较大。

正信期货

震荡

包钢事故影响短期热卷供应，但需求下滑更为显著，综合供需结构转弱，宏观和产业预期扰动明显，卷螺价格或有回调空间。

【品种策略】热卷：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡宏观预期向好，特朗普上台后短期不增关税，国内政策利好预期增强，钢材需求有韧性且库存低，推动热卷期货震荡偏强运行。兴业期货震荡抢出口影响延续，板材需求好于预期，热卷累库速度偏缓。近期钢价反弹和煤焦涨幅较小，钢材利润扩张，高炉检修减少，铁水日产回升。宏观氛围偏强，需求具韧性，供需矛盾积累有限，热卷期价短期震荡偏强。国都期货震荡热轧卷板供给端产量上升，尤其在华东、华北地区增幅明显；需求端因节前外贸订单抢发运，表需达到一个月高位，导致...

同花顺期货

226

【品种策略】热卷：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材需求淡季不淡，库存处于低位，宏观政策利好预期提升，成材盘面有上涨空间，建议逢低布多。银河期货震荡热卷受益于出口情况好转和下游工程资金回升，需求有所上涨。尽管钢材累库，但库存偏低，成本支撑较强，预计节前钢价维持区间震荡。需关注国内政策影响及节后需求修复。兴业期货震荡抢出口影响延续使得板材需求好于预期，但随着春节临近，供给约束和节后需求启动节奏成为关键因素，钢厂利润扩张和铁水日产增加拖累价格上行动能，短期内热卷上行遇阻，或重...

同花顺期货

197