【市场判断】

海外方面，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.6%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.25%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.6%，万得中概科技龙头指数跌0.34%。

国内方面，昨日指数窄幅震荡，量能大幅萎缩。全市场有2169家个股上涨，市场赚钱效应略有下滑。市场成交量达到2.94万亿，较上一日萎缩了1.05万亿。截止收盘，沪指跌0.33%、深成指涨0.41%、创业板指涨0.56%。

在领涨热点方面，有色金属大幅走强，源于市场对资源牛市的预期仍然较高。存储芯片板块走强，源于台积电业绩继续大超预期。

走势落后方向上，商业航天和AI应用两大近期核心热点大跌，源于市场投机情绪明显消退，板块连续大涨后迎来情绪退潮。

整体来看，昨日投机情绪明显转弱，热点板块悉数大跌，量能也明显萎缩。不过，指数整体表现并不弱，业绩确定性较强的方向，如有色、AI算力等获得资金青睐，市场在轮动中仍显强势。

昨日，央行公布12月金融数据，并召开新闻发布会。2025年12月金融数据呈“总量承压、结构分化”特征。社融增量2.21万亿元，同比少增6457亿元，主因政府债券发行节奏前移,财政靠前发力。存款端，全年人民币存款增26.41万亿元，财政性存款少增1.68万亿元，或显财政支出加速。信贷方面，企业端显著回暖，非金融企业贷款新增1.07万亿元，同比多增5800亿元，企业资金需求出现升温；居民端连续三月负增长，消费与购房意愿仍弱。M2同比增8.5%，M1仅增3.8%，剪刀差扩大至4.7个百分点,反映实体经济资金活跃度仍然不够。

在发布会上，央行拟下调各类结构性工具利率0.25个百分点，并扩容支农支小再贷款、单设民企再贷款、科创再贷款则扩至1.2万亿。此次定向降息与工具扩容，旨在通过“精准滴灌”降低中小微、科创、民企等重点领域融资成本，同时缓解银行负债压力，强化金融服务实体经济的质效。央行称降准降息还有一定空间，市场流动性有望保持偏松，对资本市场形成提振。

短期来看，随着市场过热的投机情绪逐步降温，两市成交额大幅下降，这也意味着指数的运行节奏和风格会发生一定变化。一方面，市场的上涨斜率或将逐步放缓，转变为进二退一的震荡上行。另一方面，1月下旬开始会进入年报业绩密集披露期，风格上更建议关注业绩确定性较强的方向，如AI硬件、资源等高增长板块。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）AI算力/半导体（设备/存储）：产业趋势最明确的科技方向，昨日大幅走强。板块业绩趋势明确，在1月中下旬业绩披露期中，是机构主要抱团方向。2）化工/有色金属：板块中期逻辑依旧顺畅，且业绩确定性较强，维持震荡上行趋势。3）商业航天/AI应用：市场主线方向，昨日大幅走弱，短期先观察板块资金何时回流止跌。4）机器人/新能源:属于二线轮动板块，昨日走势平稳，部分细分方向有业绩支撑，且绝对位置不高，有望维持震荡上行。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

台积电业绩超预期资本开支受关注
台积电的业绩证实了行业需求的真实性，供需紧张态势将延续至2028至2029年，且下游客户财务状况稳健，具备极强的支付能力。强势的超预期资本开支计划，则是对未来AI算力需求有力的背书，AI大基建浪潮方兴未艾。半导体产业链迎来发展机遇。

需求持续增长钨系列产品价格上涨
预计2023-2028年全球原钨消费复合年均增长率为2.61%。长期看，预计钨的供需缺口有望继续增长，钨价中枢有望持续提升。

国网“十五五”投资有望增40%　电网设备迎来确定性增长 
电网投资有望高位再增，主网投资强化互联互通，配网投资实现扩容增效，叠加海外电力需求，电网设备迎来确定性增长。

（注：市场有风险，投资需谨慎）