消息面

　　据外媒报道，泰国糖业委员会预计，该国2025/26年俗糖产量将达到1030万吨，2026/27年度糖产量将缩减至1000万吨。

　　贸易和行业官员称，印度糖厂本年度已签署约18万吨糖出口合同，国内价格回调和卢比疲软在最近几周推动了海外销售。

　　粮农组织食糖价格指数12月平均为90.7点，环比上涨2.1点（2.4%），在连续三个月下降后有所回升，但同比仍下降28.6点（24.0%）。

　　机构观点

　　西南期货：

　　综合来看，国外方面，当前市场的焦点转移至北半球生产情况，印度增产预期强烈，关注印度生产情况。国内方面，全国已经大规模开榨，新糖供给压力逐渐增大；另外预计1月国内进口量仍然较高，国内将面临国产新糖和进口糖双重供给压力。在盘面大幅反弹后，向上空间或有限，中长期来看上方空间有限。

　　申银万国期货：

　　国际方面，巴西压榨尾声、季节性供应压力有所缓解，原糖预计维持偏弱运行。国内方面，当前南方糖厂陆续开榨，食糖供应季节性增加，供应压力将逐渐显现。进口端，国内收紧糖浆和预拌粉的进口，叠加食糖进口前期点价成本相对偏高，除此以外，国内糖生产成本较高，对盘面有支撑。当前绝对价格已处于偏低水平，国内生产成本和巴西配额外加工成本对盘面支撑较强，短期白糖或有一定上行空间，但是考虑到季节性供应压力以及增产的大背景下，预计短期维持震荡走势。