针对2016年宏观经济的发展变化，郑旻研究员认为改革给经济带来长远发展的活力，宏观政策依然保持较为宽松的状态。人民币汇率并没有被高估，降准仍有空间，降息概率不大。2016年的资本市场将面临一个本币国际化，无风险利率逐步下行的较优环境，但上市公司整体业绩会因宏观下行而受影响，同时又因资产证券化率过高而整体承压。一方面，因投资增速下行而企业溢出的储蓄部分依然会在虚拟市场上留存，这使得资本市场不可能跌到一个极具投资价值的点位；另一方面，经济艰难转型和整体较高的估值也会使资本市场无法呈现一飞冲天的牛市格局。在较大的幅度里震荡，并寻找新的平衡点，是2016年资本市场的大概率事件，宏观上要警惕的就是大宗商品的脉冲性事件。

　　回顾2015年度投资策略“新常态新思维新起点”，当时预判提出有关“3500点”和“N型走势”、6月下旬提出的“N型走势进入第二阶段”、8月底表示“将迎来N型第三阶段”等一系列判断，都已被市场验证。展望2016年，公司王明利研究员认为上证综合指数大致会呈“W型走势”，其核心波动区间在3000—4500点之间，但创业板指数存在创出新高的可能，拥抱新经济是投资策略的灵魂

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