截至2026年1月7日，美元兑日元报156.7000，较前一交易日微涨0.0600，涨幅0.0511%，当日最高触及156.8000，最低下探156.5300，呈现窄幅震荡态势。当前汇价处于关键关口附近，多空力量暂时平衡，背后核心驱动逻辑仍围绕美日货币政策分化、利差变化及地缘政治等多重因素展开。

　　从政策层面看，日本央行的鹰派信号与美联储的降息预期形成鲜明博弈。日本央行在2025年完成两次加息，年末将政策利率上调至0.75%，为1995年以来最高水平，标志着其超宽松政策进入实质性收尾阶段。行长近期重申，若经济和物价走势符合预期，将继续推进政策正常化，进一步加息选项仍存在，这推动日本国债收益率走高，日美利差逐步收窄，为日元提供中期支撑。不过，市场对其后续加息节奏存疑，能源补贴、粮价稳定等因素或令通胀保持温和，限制政策收紧速度，叠加日本扩张性财政计划引发的债务可持续性担忧，日元吸引力仍受压制。

　　美元方面，美联储年内进一步降息的预期持续发酵，成为限制美元反弹动能的核心因素。最新公布的美国制造业数据表现分化，强化了市场对经济动能放缓的判断，在降息预期未被数据证伪前，美元整体处于防御状态，间接压制美元兑日元上行空间。此外，上周末地缘政治紧张局势一度为美元提供短期支撑，美军扣押委内瑞拉总统马杜罗的事件推升避险需求，曾带动美元兑日元温和上涨，但这一影响持续性有限，市场更多回归政策基本面研判。

　　经济数据层面，近期公布的PMI数据也为汇率走势提供线索。日本12月制造业PMI升至50.0，徘徊于荣枯分界线，商品需求降幅收窄、企业增员等数据为日本央行进一步加息提供支撑，强化了美元兑日元长期看跌的潜在预期；而美国ISM制造业PMI将于后续公布，市场预测12月数据小幅回升至48.3，若收缩幅度收窄，或促使美联储立场趋于谨慎，短期提振美元。值得关注的是，本周美国非农就业报告将成为关键指引，其结果将直接影响市场对美联储政策路径的判断，进而决定美元兑日元的短期方向。

　　技术面来看，美元兑日元整体仍运行在上升通道之中，但近期上涨动能明显放缓。日线均线系统由快速上行转为走平，显示趋势进入整理阶段；RSI位于中性偏弱区间，未出现超卖信号，表明下行空间有限，但多头优势也在减弱。短期而言，155关口及50日均线构成重要支撑，上方11月20日触及的157.89高点则为强劲阻力，若无法有效突破，汇价大概率维持区间震荡。

　　展望后市，利差仍是主导美元兑日元走势的核心变量。2026年美日货币政策分化格局大概率延续，美联储降息与日本央行加息的节奏差将直接影响利差变化。尽管日本当局存在汇率干预的潜在风险，但当前通胀温和、财政压力高企的背景下，实质性干预概率较低。市场需重点关注美国非农数据、美联储官员讲话及日本央行政策指引，这些因素将共同决定汇价的下一步方向。