东证期货：钢材波澜不惊，蓄势新生

　　中性预期下，2026年钢材市场供需矛盾依然不算突出。海外流动性加速释放是最为重要的宏观逻辑之一，预计将推升通胀，但需关注对现实需求的提振以及价格传导是否顺畅。国内需求实质性变化有限，供应端调控会是相对更为长期的工作。2026年钢价或逐渐震荡筑底，但向上的空间和弹性依然不足。预计螺纹钢和热卷主力合约价格的主要运行区间分别为2950-3400元/吨和3050-3550元/吨。上半年仍需防范市场再度下行的风险。

　　招商期货：供需宽松，任重道远

　　展望全年，预计2026年钢材略显过剩，同时炉料供应有一定增量。考虑上下游相对供需强弱，预计2026年钢材生产将维持一定利润，全年均值或同比略低；预计钢矿价格重心低于2025年水平。全年螺纹/热卷(上海)现货运行区间3000-3600元/吨。结合我们对2026年供需整体略过剩的判断，单边策略方面或可以逢高沽空为主。

　　混沌天成：钢材供需政策均有加强，关注利润改善机会

　　整体预计2026年钢材市场供需格局可能跟2025年区别不大，仍将维持相对平衡状态，若反内卷政策能够更有力的调控产量，缓解结构性供需矛盾，预计钢材市场供需格局将更为健康，甚至不排除出现阶段性供需短缺的情况，届时钢铁行业利润也有望迎来进一步改善。

　　银河期货：需求延续收缩，钢价波动率偏低

　　预计2026年国内钢材价格波动率仍然偏高，整体维持宽幅震荡走势，但受季节性及宏观政策影响可能出现波动，价格呈现先抑后扬的趋势。1季度基建端资金压力大，若政府未能增加房地产支出，春节过后需求修复速度可能不及预期，使得钢材价格承压。2026年原料端煤炭供应将处紧平衡状态，西芒杜铁矿供应增长仍存变数，国内中品粉矿仍偏紧缺，原料端变化仍为今年下半年总体变化不大。但若明年出口维持疲软发力，可能带动钢材价格重心进一步下移。预计2026年螺纹主力合约价格波动区间在2900-3400元，热卷主力合约波动区间3000-3600元。