12月国内聚丙烯市场延续弱势运行的格局，供应充裕、需求力度不足与年底去库的三重因素形成核心压制，价格重心继续下移。展望2026年1月，随着春节临近，市场或进入“阶段性支撑”的调整阶段，但缺乏上涨动力，预计价格围绕6100–6300元/吨低位区间震荡，1月底-2月长假前或仍将有下行考验。

　　2025年12月市场回顾：价格重心继续下移 基差走弱

　　12月国内聚丙烯市场呈现“重心下移、跌势放缓、偏弱震荡”的运行特征，核心矛盾仍聚焦于供应宽松、年底去库压力与终端需求不足的三重叠加。尽管期货市场在中旬及月末出现阶段性反弹，但受现货基本面偏弱的制约，反弹动能难以传导至现货端，现货价格跟涨乏力，整体格局未得到根本扭转。

　　以华东拉丝为例，月初报价约6400元/吨，随后震荡下行，至12月10日跌至6162元/吨；中下旬市场波动收窄，价格维持在6150-6300元/吨区间弱势震荡。从月度表现来看，截至12月26日，全月均价跌幅收窄至2.61%，较11月3.21%的单月跌幅有所减缓，反映出市场下行压力边际减弱，但弱势基调未改。12月聚丙烯基差同步呈现持续偏弱态势，进一步印证了现货基本面的疲软。

　　12月市场利好因素相对有限且持续性不足，月初宏观稳增长预期，叠加部分装置检修及局部物流扰动带来阶段性结构性紧缺提振，上游企业通过控库稳价操作对现货市场形成一定支撑，但难以改变全局供需格局。供应端，本月国内聚丙烯无新产能投放，但存量企业整体开工负荷率保持高位，月均开工负荷率达78.89%，周度产量接近80万吨，供应格局维持充裕；叠加年底临近，企业为达成销售目标及库存考核指标，去库压力凸显，进一步加剧市场承压。需求端，主流下游工厂受终端年底冲量需求支撑，叠加原材料价格低位、终端主动补充成品库存等因素提振，订单尚可，开工负荷维持相对高位，对聚丙烯刚需形成支撑；但下游工厂及中间商“恐跌”心态主导市场，投机性备货与战略性备货意愿均偏低，元旦节前备货行情未能放量，叠加原油价格震荡偏弱，市场利空因素仍占主导，令价格缺乏向上动力。

　　2026年1月市场展望：低位区间震荡后仍存下行考验

　　展望2026年1月份，国内聚丙烯市场或进入“阶段性支撑”的调整阶段。从支撑因素来看，经过前期的持续下跌后，目前聚丙烯价格处在相对低位，对市场情绪形成一定缓冲，且部分下游企业存在春节前短暂补库需求，有望为价格提供阶段性托底动能。但行业长期供需宽松的格局难发生根本改变，市场走弱压力仍在。

　　供应端：边际收缩但基数仍大 阶段性减量支撑有限

　　2026年1月国内聚丙烯行业无新产能投放，2025年二、三季度投产的新产能进入稳步放量阶段，行业整体供应基数维持高位。装置端，青岛金能、宁波富德、安庆石化等企业于1月处于检修状态，叠加春节临近，部分企业或存在降负荷情况，月内供应环比预计难有增量压力。此外，中上游企业持续保持预售模式，目前场内现货资源量一般，对市场形成一定支撑；但春节前产业链中上游去库诉求迫切，但考虑到春节前上游企业去库诉求仍在，预计对支撑有限。

　　需求端：节前短期补库 整体回暖乏力

　　春节临近叠加聚丙烯价格处于相对低位，预计1月中旬前后，下游企业为覆盖春节假期原料缺口，或择机开展补库，将对市场形成阶段性需求支撑，但受前期“恐跌”心态延续影响，预计补库力度有限且持续性不足。分行业来看，预计包装等刚需领域需求保持稳健，对拉丝、纤维料等主流品类形成刚性托底支撑；汽车、家电等行业节后订单启动节奏偏慢，预计节前终端需求释放有限。总体预计1月需求端难以实现实质性回暖，且从时间节奏上看，1月底起下游工厂将陆续进入春节放假周期，开工负荷逐步下滑，需求正式步入春节淡季通道，届时支撑会显著转弱。

　　库存与价格预判：低位区间震荡后承压 关注边际变量

　　库存方面，1月份下游工厂的补库行为或带动中上游继续去库，但补库力度有限，叠加春节期间累库预期，市场去库压力依然存在，节前库存消化进度高度依赖节前实际需求兑现情况。

　　价格方面，供应端可能的检修减量与春节前补库将对市场形成双重阶段性支撑，成本端与宏观面维持中性判断，预计1月国内聚丙烯华东市场价格将在6000-6300元/吨低位区间震荡，1月底-2月长假前随着需求转弱或仍将有下行考验。后市需重点关注原油价格波动、宏观政策利好释放、装置检修执行情况等边际变量，若原油价格大幅波动或政策面出现超预期利好，或带动价格出现短期脉冲式行情，但难以改变整体弱平衡格局。