截至2025年12月30日，澳元兑美元报0.6642，较前一交易日微涨0.12%，年内累计涨幅达7.4%。此前受美联储降息提振，澳元曾触及0.6680的三个月高点，后因澳大利亚就业数据不及预期回落，短期呈现震荡偏强格局。

　　澳美两国央行政策路径分化是汇价核心驱动力。美联储2025年累计降息75基点，当前利率区间维持在3.50%-3.75%，市场押注2026年仍有降息空间；而澳大利亚央行年内三次降息后，目前维持基准利率3.6%不变，市场预期其2026年将转向加息。这种政策预期差导致澳美利差有望收窄，显著支撑澳元走势。

　　澳大利亚经济的相对稳健为央行政策转向提供支撑。尽管11月就业人数减少2.13万人(九个月最大降幅)，但失业率稳定在4.3%，低于市场预期。整体来看，私人部门需求偏强且通胀处于高位，降低了央行进一步降息的必要性，反而强化了加息预期，成为澳元的重要支撑因素。

　　作为典型商品货币，澳元走势与大宗商品价格高度关联。澳大利亚是铁矿石、铜等核心商品的主要出口国，2026年铜价有望受益于新兴行业发展走高，但铁矿石价格或因中国地产需求偏弱延续下跌，对澳元的支撑呈现分化态势。近期全球大宗商品整体上涨，一定程度上助推澳元走强。

　　技术面看，澳元兑美元自四季度以来逐步摆脱震荡区间，形成温和上升趋势。当前汇价在0.66-0.67区间反复博弈，0.66关口形成短期支撑，若能有效突破前期高点0.6680，有望进一步上探0.6750阻力位；反之，若回落跌破0.6580，可能引发阶段性调整。

　　机构普遍看好澳元2026年走势。中金公司预测，随着澳央行转向加息、美国继续降息，澳美利差可能实现逆转，推动澳元兑美元逐步升值，预计四个季度汇率中枢分别为0.67、0.68、0.69、0.69。高盛也指出，全球货币政策分化背景下，澳元等非美货币有望持续受益于美元相对宽松带来的压力。

　　短期需重点关注美联储12月会议纪要，研判其降息节奏；同时关注澳大利亚通胀数据、就业市场后续表现及澳央行政策指引。此外，中国地产政策动向、大宗商品价格波动及全球风险情绪变化，也将对澳元走势产生直接影响。

　　中长期来看，澳元兑美元走势核心取决于三大变量：澳美货币政策分化程度、大宗商品价格分化态势及澳大利亚经济韧性。需警惕美国经济超预期复苏导致降息推迟、中国需求大幅走弱引发商品价格暴跌等风险，这些因素可能阶段性逆转澳元升值趋势。