【观点】南华期货:LPG近端有支撑,预期承压
发布时间:2025-12-22 09:55阅读:77
【盘面动态】LPG2601盘面收于4218(-11)、LPG2602盘面收于4099(-10);FEI M1收于 512 美元/吨,CP M1收于 498 美元/吨,MB M1收于338 美元/吨
【现货反馈】华东均价4398(0),山东均价4370(-10),最便宜交割品价格4340(0)
【基本面】供应端,主营炼厂开工率75.11%(+0%);独立炼厂开工率55.90%(0%),不含大炼化利用率为51.97%(0%),国内液化气外卖量51.76万吨(+0.4),到港量67.7万吨(-5.6)。需求端,PDH本期开工率75%(+2.13%);MTBE端本期开工率72.56%(+1.68%),外销量依然处于高位;烷基化端开工率38.43%(+0.56%)。库存端,厂内库容率23.66%(-0.03%),港口库261.07万吨(-22.37)。
【观点】原油整体偏弱震荡,基本面及宏观地缘交替影响盘面。外盘丙烷掉期同样偏震荡,现货相对偏强,但 FEI 的升贴水下滑较多,CP 升贴水依然在50 左右。从国内本期基本面来看,供应端本期依然偏紧,港口到港量依然偏低,港库去化。需求端整体变动不大,化工需求依然持稳,PDH端仍维持亏损状态,本期在巨正源及滨华提负情况下开工回升至75%,短期没有更多的检修反馈。整体来看,近端依然相对有支撑,关注边际变化。
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