行情表现

日内消息
　　1、安徽地区再生铅炼厂因环保管控产量下滑
　　本周华东、华北多地因大气污染严重实施环保管控，再生铅主产区——安徽冶炼企业严重减产，地区开工率环比下滑11.88个百分点；若本周末管控可以解除，则恢复正常生产。(上海有色网)
　　2、SMM：再生铅四省周度开工率下滑
　　2025年12月12日-2025年12月18日SMM再生铅四省周度开工率为41.61%，较上周下滑3.75个百分点。(上海有色网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月19日上海铅锭现货价格报价16800.00元/吨，相较于期货主力价格（16880.00元/吨）贴水80.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铅下方空间有限
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16780元/吨。现货端，1#铅锭均价为16725元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，铅价偏弱震荡。宏观上整体情绪偏暖。基本面上，国内冶炼端目前减产情况较多，原生铅原料问题暂未解决，TC继续走弱，供应边际减量。再生铅冶炼利润走弱，开工意愿下降，目前再生铅成品库存处历史低位且再生铅成本对铅价有一定支撑。需求端步入淡季，两市库存逐步累库，观察下方空间，短期预计16700-17500附近震荡，在16500附近形成强支撑。

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