【品种策略】铝：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝生产在高利润驱动下基本满产，供应刚性约束，淡季消费不淡，铝型材等下游企业开工率上行，新能源汽车和深加工铝产品出口提供支撑，市场对高价铝的接受度需时间提高，价格短期高位震荡。
南华期货	震荡	美国就业数据不及预期，降息概率略增，但对美联储政策影响有限；基本面上，新疆地区物流问题导致沪铝去库存加速，现货贴水收窄，短期回调或为机会，中期维持震荡偏强看法。
银河期货	震荡	氧化铝期货价格受现货价格窄幅下跌影响，同时基差收敛可能带动价格短期反弹；几内亚与EGA的铝土矿供应谈判及氧化铝仓单到期量对市场产生压力，影响价格走势。
兴业期货	偏多	沪铝供需面中长期偏紧预期延续，全球原铝供应短缺，基本面仍偏多；但短期宏观扰动增加，价格波动可能加大。
混沌天成研究	震荡	全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性高，但短期宏观扰动较多；氧化铝供需过剩，逢高做空思路，印度氧化铝产能扩张压制价格中枢，几内亚铝土矿供应增量预期缓解市场紧张。
正信期货	震荡	电解铝期货价格小幅反弹，社库维持在60万吨以下，现货价格上涨，海外供应扰动和国内环保限产支撑价格，但下游开工率下滑限制上方空间，整体情绪偏强。
申银万国	震荡	美国非农数据喜忧参半，失业率上升，短期电解铝供应端无明显扰动，需求因春节偏晚尚可，短期铝价预计盘整，中长期保持乐观。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝生产在高利润驱动下基本满产，供应刚性约束，淡季消费不淡，铝型材等下游企业开工率上行，新能源汽车和深加工铝产品出口提供支撑，市场对高价铝的接受度需时间提高，价格短期高位震荡。

南华期货

震荡

美国就业数据不及预期，降息概率略增，但对美联储政策影响有限；基本面上，新疆地区物流问题导致沪铝去库存加速，现货贴水收窄，短期回调或为机会，中期维持震荡偏强看法。

银河期货

震荡

氧化铝期货价格受现货价格窄幅下跌影响，同时基差收敛可能带动价格短期反弹；几内亚与EGA的铝土矿供应谈判及氧化铝仓单到期量对市场产生压力，影响价格走势。

兴业期货

偏多

沪铝供需面中长期偏紧预期延续，全球原铝供应短缺，基本面仍偏多；但短期宏观扰动增加，价格波动可能加大。

混沌天成研究

震荡

全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性高，但短期宏观扰动较多；氧化铝供需过剩，逢高做空思路，印度氧化铝产能扩张压制价格中枢，几内亚铝土矿供应增量预期缓解市场紧张。

正信期货

震荡

电解铝期货价格小幅反弹，社库维持在60万吨以下，现货价格上涨，海外供应扰动和国内环保限产支撑价格，但下游开工率下滑限制上方空间，整体情绪偏强。

申银万国

震荡

美国非农数据喜忧参半，失业率上升，短期电解铝供应端无明显扰动，需求因春节偏晚尚可，短期铝价预计盘整，中长期保持乐观。

【品种策略】铝：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货空几内亚铝土矿出港量增加，原料成本压力减弱，电解铝高位供应，需求淡季，短期氧化铝及电解铝价格偏弱运行。银河期货偏空国内外氧化铝现货价格拐点出现，市场信心不足，导致期货价格承压下行并窄幅震荡，短期内预计维持偏弱趋势。永安研究偏空铝材出口退税取消和光伏出口退税税率下调对国内需求构成短期利空，叠加电解铝亏损严重和需求淡季影响，短期铝价承压。同时，库存预期累积，需求淡季加剧价格压力。正信期货偏空电解铝供应受到成本端及原料供应紧张的...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储利息维持不变预期，几内亚矿价走弱，进口量高位，氧化铝开工率增，供应过剩预期压制价格，铝市供应稳定，库存低位，消费淡季，铝价上下空间有限。南华期货震荡铝供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，短期或震荡偏强，中长期偏空看待。银河期货震荡氧化铝供需过剩，产能边际下降，现货成交企稳，铝土矿报价下移，预计氧化铝价格震荡运行为主。正信期货震荡铝库存处于历史低位，对价格形成支撑，但国内需求进入淡季，订单减少，地缘事件风险增加，短期价...

同花顺期货

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