我们认为2016年医药行业(特别是医药制造业)依然在药审、招标、医保等政策的影响下延续10%左右低增速“新常态”，但是基于医保覆盖的提升、分级诊疗带来的基层市场空间、民营医疗服务的利好政策持续推进，医药行业依然保持较高的景气度。 在此背景下，我们认为 2016 年医药产业格局在政策、新技术、互联网等的影响下将进行重构，新技术、新模式将渗透、影响医药/医疗各个细分子行业，我们看好在新技术方面积极尝试、投入及拥抱新模式的细分行业或公司，建议积极关注： 恒瑞医药(肿瘤免疫治疗领先， PD1 临床研究快速推进)、康弘药业(单抗新药领先)、 华海药业(渠道创新，制剂出口持续突破)、迈克生物( IVD 技术升级)、 爱尔眼科(连锁专科新模式)、 瑞康医药(医药商业价值重构).

　　另外， 从其他景气度较低的行业跨界到医药/医疗行业的公司成为我们重点关注的方向，建议投资者关注江河创建(收购澳大利亚最大的眼科连锁专科医院，业务对标爱尔眼科)、千足珍珠(收购 3 家民营医院，资产优秀，分别是三乙、二甲、二级)、江苏三友(体检行业龙头，体检行业的布局、整合快速推进)、西陇化工(化学试剂+诊断试剂+互联网， IVD 领域的产品、渠道整合布局快速推进)、 美亚光电(细分行业稀缺标的，口腔 CT)、银河生物(精准医疗+生物药物，优秀医药资源整合平台)。

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