中国国金证券研究报告指出，美联储加息靴子落地，中国国内存在一定的宽松空间。人民币汇率短期担忧减缓，中期仍有贬值压力。报告指出，11月国内资金再度大幅流出，央行对冲不足、财政支出也面临约束，叠加应对IPO、年关将至的季节性影响，数量型的宽松仍有空间；而核心通胀仍在回落，总量经济短暂回升不可持续，因此强化引导利率下行也成为必选。

　　国金研报表示，短期看加息靴子落地，国内存在一定的宽松空间。11月国内资金再度大幅流出，央行对冲不足、财政支出也面临约束，叠加应对IPO、年关将至的季节性影响，数量型的宽松仍有空间；而核心通胀仍在回落，总量经济短暂回升不可持续，因此强化引导利率下行也成为必选。

　　国金研报认为，展望16年预计流动性将呈现有底线、有上限特征。

　　有上限体现在：货币供应增速下滑、流动性“锁定”更好。回顾15年，传统渠道融资扩张放缓，货币供应主要依赖非常规手段：而16年传统渠道融资进一步萎缩(企业、地产)、直接融资的替代降低货币供应提升融资效率、债务置换规模提升支撑货币供应但同时资金为财政持有等因素；由于16年资本流出量级仍然较大，对于基础货币下行，央行如维持净对冲态度，降准3-4次也是必然；

　　有底线则体现在：利率市场化的向下弹性有待释放。政策利率辐射加强，降息次数或少于15年(1-2次)，但下调走廊上限、向下引导市场利率叠加降准释放宽松信息。

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