［白银价格已突破45年阻力位，将54美元/盎司关口转变为潜在支撑位。如果白银继续保持在数十年价格走势结构上方，该金属的新时代可能随着技术和绿色能源产业的延伸——包括太阳能电池板、电池组和工业科技应用场景——向着三位数的长期前景迈进。］

　　市场普遍预计美联储将降息，并在明年再降息50~75个基点，驱动金价上涨的核心因素（即过去两年的同一套逻辑）依然强劲有效。

　　4000美元或成最新支撑位

　　如今，4000美元/盎司是国际金价最新的支撑位，买盘仍无明显放缓迹象。

　　由于美国货币政策大幅倾向宽松、美联储在通胀仍然偏高下持续降息，多头的持续进场支撑了金价的长期涨势。

　　这种上涨并非线性，其间经历了三段典型的整理期——这也反映了在偏多的基本面下，市场仓位结构仍然具有重要影响力。

　　去年最后两个月，美国国债收益率大涨、美元走强，而通胀在美联储降息后重新抬头。这使得金价年末两个月陷入停滞。但国际金价在2025年初猛烈上涨直到触及3500美元/盎司区域。

　　如此幅度的上涨通常会引发大量获利了结，令金价形成更低的高点，因为多头在反弹乏力时会逐步减仓。但如果与此同时，仍有新买盘在更高的低点持续入场，就会形成对称三角形——也就是在前一轮上升趋势后的牛旗形态。

　　去年最后两个月如此，随后在今年4月也出现相同形态——大约对应特朗普暂缓关税执行、股市重新走强、经济预期改善的时期。

　　在那段时间，由于经济向好，年内进一步降息的理由变得不太充分。但随后美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中释放明确降息信号，推动黄金从第二个牛旗形态中突破，使金价甚至冲破了4000/盎司美元关口。

　　金价在那次抛物线式上涨中出现极度单边化，而当金价开始停滞时，获利了结占据主导。但值得注意的是：国际金价没有一次在周线级别跌破4000美元/盎司，显示买家利用每次回调加仓。更高低点再次形成了第三个对称三角形——也就是第三个牛旗形态。

　　黄金牛旗突破

　　推动国际金价近期突破的似乎是哈塞特成为下任美联储主席提名的领先人选。市场普遍认为他偏鸽派，会实行特朗普所要求的降息政策。因此，利率期货市场目前预计在12月降息的基础上，明年还会再降50~75个基点。

　　而在美国政府“停摆”前公布的最新通胀数据大约在3％左右，这与去年2月时的宏观环境类似。美联储会议可能成为金价走势的关键变量。

　　四小时图显示，尽管美元走弱、金价支撑反弹强劲，但多头似乎缺乏动力再次冲击高点，这意味着追高风险加大。

　　银价有望冲击60美元关口

　　相比起近阶段一度停滞不前的金价，白银工业需求持续上升且供应情况趋紧，年底动能增强，跑赢黄金涨幅，银价瞄准60美元/盎司关口。

　　白银价格已突破45年阻力位，将54美元/盎司关口转变为潜在支撑位。如果白银继续保持在数十年价格走势结构上方，该金属的新时代可能随着技术和绿色能源产业的延伸——包括太阳能电池板、电池组和工业科技应用场景——向着三位数的长期前景迈进。

　　这一不断变化的动向为大型机构和央行提供了越来越有吸引力的对冲策略，尤其是在货币、商品和股指市场行为变化的背景下。但重要点位对于风险管理和该白色金属的短期仓位仍然至关重要，尤其是降息预期被大幅计入主要风险资产，包括贵金属和股指，而美元指数盘整区间维持在99.5附近。

　　从周线角度看，白银的价格走势触及2022年8月至2025年9月的上升趋势通道的等距通道上沿。60美元/盎司关口依然是一个关键的心理阻力位——也是潜在的回撤触发点。此外，2025年7月低点分别与10月低点和高点构成的上行斐波那契延伸位落在64美元/盎司和69美元/盎司附近。

　　下行方面，如果白银价格反转跌破日线低点56.2美元/盎司和2025年前一个纪录54.3美元/盎司，回撤风险可能延伸至新通道中区51.8美元/盎司至50.8美元/盎司之间。若确认价格维持在该区域下方，可能为进一步下跌扫清障碍，目标为45美元/盎司至43.9美元/盎司——这与2023年1月至2024年10月之间连续走高的高点所构成的历史阻力区一致，之后白银价格可能恢复看涨走势。