生意社12月05日讯

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价小幅上涨。截止周末，现货镍报价120316.67元/吨，较周初上涨0.17%，同比下跌5.31%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价5跌7涨，近期镍价小幅上涨。

　　镍产业链

　　宏观方面，周初美联储暂停缩表及日本央行加息预期引发全球流动性预期分化，美元指数应声跌破100关口；周中美国ADP就业数据意外恶化推动美联储12月降息概率飙升至90%，美元加速走弱，叠加中国央行释放万亿流动性，共同为大宗商品提供情绪支撑。

　　供应方面：全球镍供应端呈现“总量充裕但结构分化”的格局。印度尼西亚作为全球供应增长的核心驱动力，其镍铁及湿法冶炼中间品产能持续释放，是市场面临过剩压力的主要来源。然而，上游原料端出现阶段性紧张，主要镍矿供应国菲律宾因受周期性气候规律影响，导致海运矿石供应收紧。

　　需求方面：传统消费主体的不锈钢行业，与建筑、房地产等领域景气度关联紧密，其需求持续低迷。新能源汽车领域对镍的消耗增长不及预期，由于成本更低的磷酸铁锂电池在市场竞争中占据优势，高镍三元动力电池的份额扩张受限，从而抑制了上游硫酸镍及相关镍原料的消费增速。镍板在合金、电镀等领域的需求则相对刚性但体量有限，无法带动整体需求。

　　综上所述，在印尼产能持续释放的背景下，全球镍市场供应过剩的格局并未改变，而不锈钢等传统需求领域进入季节性淡季，实际消费难以持续消化高位库存。预计镍价短期高位震荡走势为主。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。