鸡 蛋

　　【鸡蛋】自上周鸡蛋主力合约开启一轮触底反弹后，本周市场情绪再次出现转弱，盘面连续走出3根阴线，日线级别阴线力度再次增强，小时级别加速测试探底测试前期区间下沿。目前鸡蛋正处于移仓换月过程中，在资金加速从近月合约流出的同时，交易者警惕盘面在连续回调过程中的震荡反复。建议交易者谨慎追空，近月合约方面仍维持逢高沽空思路，价差方面维持反套思路为主，后续需密切关注养殖端淘汰节奏、节日备货需求启动情况。

　　近期鸡蛋近远月分化严重，整体呈现近弱远强格局。现货价格方面，近期现货市场整体处于震荡格局，价格在成本线下方徘徊，多数养殖企业面临亏损压力。然而，市场供需双方的博弈正呈现出新的特征，并对短期及远期走势产生分化影响。其中，近月方面，短期由于鸡蛋现货均价持续在边际成本以下运行，导致养殖端利润普遍承压。这种亏损状态促使养殖企业加速淘汰产蛋高峰末期的蛋鸡，但养殖户对老鸡的惜淘情绪较强，成为压制现货价格反弹的关键因素。另一方面，远月方面，11月淘鸡量较大叠加新增产能环比下降，一定程度上缓解了春节前的供应压力。同时，饲料成本虽较前期高位有所回落，但仍对蛋价形成一定支撑。另一方面，10月以来蔬菜价格显著走高，增强了市场对鸡蛋的替代需求预期。部分深加工企业基于成本考虑，出现试探性“抄底”行为，支撑鸡蛋远月合约价格。

　　综合来看，当前鸡蛋市场处于多空因素交织的状态。预计短期内现货价格仍以震荡为主，尤其是近月合约持续上涨动力不足。后续需密切关注养殖端淘汰节奏、节日备货需求启动情况。

　　风险提示：关注补栏与淘汰意愿变化对后续供给的影响。