【品种策略】原油：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油市场短期多空因素相互制衡，俄乌和平谈判僵局和美国对俄制裁支撑油价，但特朗普推动结束战争的制裁减免预期及长期供应过剩压力压制油价，整体呈震荡下行趋势。
银河期货	震荡	地缘政治风险加剧，欧佩克+维持产量不变，美国与委内瑞拉紧张局势影响油价波动，俄乌停火谈判悬而未决，市场流动性下降导致油价宽幅震荡。
兴业期货	震荡	地缘政治风险支撑油价，但俄乌和谈进展、OPEC+谨慎态度及供需过剩共同压制反弹空间，油价可能在低位区间震荡。
申银万国	中性	制造业和非制造业PMI数据变化不大，显示经济景气水平总体平稳，宏观经济展望中提到的积极财政政策和宽松货币政策尚未对原油需求产生明显影响。
正信期货	震荡	短期来看，原油及成品油库存增加，需求预期转弱，基本面承压，加之地缘和宏观因素反复，油价震荡承压。中期需警惕地缘风险、寒潮及低库存可能导致的油价上行风险。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油市场短期多空因素相互制衡，俄乌和平谈判僵局和美国对俄制裁支撑油价，但特朗普推动结束战争的制裁减免预期及长期供应过剩压力压制油价，整体呈震荡下行趋势。

银河期货

震荡

地缘政治风险加剧，欧佩克+维持产量不变，美国与委内瑞拉紧张局势影响油价波动，俄乌停火谈判悬而未决，市场流动性下降导致油价宽幅震荡。

兴业期货

震荡

地缘政治风险支撑油价，但俄乌和谈进展、OPEC+谨慎态度及供需过剩共同压制反弹空间，油价可能在低位区间震荡。

申银万国

中性

制造业和非制造业PMI数据变化不大，显示经济景气水平总体平稳，宏观经济展望中提到的积极财政政策和宽松货币政策尚未对原油需求产生明显影响。

正信期货

震荡

短期来看，原油及成品油库存增加，需求预期转弱，基本面承压，加之地缘和宏观因素反复，油价震荡承压。中期需警惕地缘风险、寒潮及低库存可能导致的油价上行风险。

【品种策略】铝：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多空交织，氧化铝供应过剩压力较大导致价格弱势震荡，国内电解铝生产利润丰厚但投产空间有限，新能源及电力板块消费增长弥补部分需求缺口，当前消费淡季需求端仍面临压力，价格在21000-22000区间震荡。南华期货震荡沪铝价格受宏观情绪改善和铜银带动，短期震荡偏强。美联储放鸽，降息概率上升，市场情绪回暖。基本面上，铝水比例下降，下游采购积极性提升，社库去库情况改善。同时，有色板块供应问题频发，带动整体上涨。银河期货空氧化铝未出现实质性减...

同花顺期货

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【品种策略】铜：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多宏观压力释放，市场关注铜市基本面，外矿商施压低TC，CODELCO升水报价飙升，资金流入预示铜价可能突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量回升，空头增仓占优，显示市场投机度低位波动。外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。库存方面，上期所和上海铜库存减少，而LME和COMEX库存增加。年末利多预期占据上风，价格有望继续突破。市场情绪可能受PMI数据和美国ADP就业人数变动影响。银河期货偏多智利铜产量下滑及全球铜市供应短缺预期支撑铜价...

同花顺期货

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