重点关注

　　11月26日晚间，万科企业股份有限公司（以下简称“发行人”）发布《关于召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据2025年第一次持有人会议的公告》。公告称“为稳妥推进本期债券本息兑付工作，特召开持有人会议对本期债券展期相关事项进行审议。”

　　今日，我们结合债券市场价格，发行人经营、财务信息及市场公告，调整相关债券的中债市场隐含评级，债券估值价格波动较大。

　　特此提示。

　　债市观察

　　中债指数走势

　　今日债券市场指数小幅波动，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）107.6062，下跌0.0643%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）255.2974，下跌0.0567%，平均市值法到期收益率为1.9048%，平均市值法久期为5.8505。

　　利率品种

　　今日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，中债国债收益率曲线3M期限上行2BP至1.41%；2年期收益率稳定在1.43%；10年期收益率上行1BP至1.85%。

　　信用品种

　　今日信用债市场收益率整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限上行2BP至1.63%，3年期收益率上行2BP至1.91%，5年期收益率上行1BP至2.07%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期稳定在6.92%。

　　具体波动情况请见《各主要关键期限到期收益率两日变动》。

　　海外市场

　　11月26日美国国债收益率涨跌互现。具体来看，美国国债收益率曲线3M期限上行2BP至3.92%，3年期收益率上行1BP至3.47%，10年期收益率下行1BP至4.00%。

　　【注】

　　1、中债信用债收益率曲线基于中债市场隐含评级编制。

　　2、中债市场隐含评级变动见中债综合业务平台及下载通道“中债市场隐含评级”。

　　其他市场观察

　　公开市场

　　央行公告，2025年11月27日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3564亿元7天期逆回购操作。

　　货币市场

　　今日Shibor小幅波动，隔夜Shibor报1.3140%，下行0.20个基点；一个月Shibor报1.5200%，上行0.10个基点。

　　国债期货

　　11月27日，2年期国债期货主力合约TS2603上行0.01%至102.390；5年期国债期货主力合约TF2603下行0.01%至105.770；10年期国债期货主力合约T2603下行0.06%至107.895；30年期国债期货主力合约TL2603下行0.01%至114.420。

　　股票市场

　　今日沪深两市小幅波动，上证综指上涨11.07点（或0.29% ）至3875.26点，深证成指下跌32.64点（或-0.25% ）至12875.19点，创业板指下跌13.40点（或-0.44% ）至3031.30点。

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　　中债公募REITs日报

　　2025年11月27日，已上市77只公募REITs收盘价较前一交易日平均下跌0.29%;平均换手率为0.54%,较前一交易日下降0.10%；平均成交量为157.95万份，较前一交易日减少11.74%；总成交金额为5.10亿元，较前一交易日减少16.72%。

　　中债估值方面，今日77只公募REITs中债估值价格平均下跌0.01元，其中产权类REITs中金印力消费价格跌幅最大,达0.12元。估值收益率方面，77只公募REITs中债估值收益率平均上行2.32BP，其中中金印力消费REIT上行幅度最大，达23.51BP。

　　如需全量中债公募REITs估值数据，请与市场营销部联系。欢迎广大客户使用并提出宝贵意见。

　　联系方式：市场营销部400-898-8989

　　估值部 010-88174127

　　Bond Market Performance ChinaBond Index Trend Analysis ChinaBond Composite Index tracking general performance of bond market fluctuated today. The net price index excluding interest revenue declined by 0.0643%; and the total return index including interest reinvested revenue declined by 0.0567%. In addition, the Cap-weighted YTM was 1.9048%. And the Cap-weighted duration was 5.8505.

　　Sovereign Bonds The Sovereign Bonds market went mixed today. To be more specific, the ChinaBond Government Bond Yield Curve of 3M/2Y/10Y changed by 2BP, 0BP and 1BP to 1.41%, 1.43% and 1.85%.

　　Corporate Bonds The Corporate Bonds market went up today. To be more specific, the ChinaBond CP&Note Yield Curve (AAA) of 3M/3Y/5Y changed by 2BP, 2BP and 1BP to 1.63%, 1.91% and 2.07%, respectively; while the ChinaBond CP&Note Yield Curve (A) of 1Y was stable at 6.92%.

　　Further information about fluctuations of bond market yields please refer to the chart of Changes of The Key-Term YTM of Main Yield Curves.

　　Overseas market The US Sovereign Bonds market went mixed on November 26, 2025. To be more specific, the yield of US Treasury Yield Curve of 3M/3Y/10Y changed by 2BP, 1BP and -1BP to 3.92%, 3.47% and 4.0%, respectively.

　　Notes

　　1. The ChinaBond yield curves of corporate bonds are based on ChinaBond Market Implied Rating.

　　2. The daily update of ChinaBond Market Implied Rating please refer to Client terminal of ChinaBond Integrated Operation Platform and ChinaBond data download channel under ChinaBond Yield Curve and ChinaBond Market Implied Rating.

　　Data and Statistics OMO The People’s Bank of China conducted 7-day reverse repo operations in the amount of RMB356.4 billion through quantity bidding at a fixed interest rate on November 27, 2025.

　　Money Market The Shibor fluctuated slightly today. The overnight Shibor went down by 0.20BP to 1.3140% and 1M Shibor went up by 0.10BP to 1.5200%.

　　Treasury Futures On November 27th, TS2603 went up by 0.01% to 102.390; TF2603 went down by 0.01% to 105.770; T2603 went down by 0.06% to 107.895; TL2603 went down by 0.01% to 114.420.

　　Stock Market The stock markets fluctuated slightly today. SSE composite index went up by 11.07 points (or 0.29%) to 3875.26 points, Shenzhen component index went down by 32.64 points (or -0.25%) to 12875.19 points, and ChiNext price index went down by 13.40 points (or -0.44%) to 3031.30 points.

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　　声 明

　　中债收益率曲线、估值和指数恪守客观、中立的立场，每日反映债券市场的行情变化情况。如果您对中债收益率曲线和指数有任何疑问或相关建议，欢迎致函或致电中债金融估值中心有限公司反映问题和交流看法。

　　本日评所载信息皆来源于已公开的资料或中债金融估值中心有限公司人员的个人分析。我公司不保证上述信息的完整与准确性，不因使用本报告产生的一切后果承担责任，只供市场成员参考。

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