今日消费板块迎来反弹，截至13:30，中证消费50上涨0.28%，消费电子代工指数上涨4.51%。

在消费数据回升及国家促消费新政下，消费板块正受到机构中长线资金的关注——以中证消费50指数为代表的消费板块估值已处历史低位，并且股息率表现良好。

促消费又有新举措：3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点

11月26日，六部门制定了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，其中提到，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

值得注意的是，人工智能+消费备受关注。《方案》提出，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用；组织开展人工智能赋能消费品工业深度行，推动解决方案供应商与生产企业深度对接；鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务等。

工业企业利润增长，核心CPI涨幅连续6个月扩大

国家统计局发布数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。利润结构持续优化：其中，国有控股企业利润总额同比持平；股份制企业利润总额增长1.5%；外商及港澳台投资企业增长3.5%；私营企业利润总额增长1.9%。

从利润总额的行业结构来看，1-10月份，采矿业利润总额同比下降27.8%；制造业利润增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额增长9.5%。

随着企业盈利面改善，叠加扩内需等政策持续发力，民众消费意愿和能力进一步提升，为核心CPI稳步回升提供根本动力。

据统计，10月社零稳健增长：10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。1—10月份，商品零售额365981亿元，增长4.4%；餐饮收入46188亿元，增长3.3%。

数据显示，2025年10月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。

消费ETF易方达(159798)聚焦消费龙头，标的指数估值处于9%历史低位、股息率近4%

消费ETF易方达(159798)紧密跟踪中证消费50指数，该指数选取行业中规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本，主要成分股包括美的集团、贵州茅台、五粮液、伊利股份、牧原股份、三花智控、中国中免等行业龙头。

（数据来源:Wind，截至2025.11.26）

估值方面，截至11月26日，中证消费50指数市盈率17.43倍，处上市以来9.04%分位；市净率3.68倍，处上市以来1.46%分位，指数整体估值处于历史低位区间。此外，指数股息率达3.79%，相当亮眼。（数据来源:Wind，截至2025.11.26）

国信证券指出，随着年底临近，机构布局新财年，2026年看好消费板块。展望2026年，有以下三个判断：1）红利属性体现，估值仍有空间。2）C端消费仍是行业基本盘，但B端和商务场景或复苏更快。3）健康创新品类和数字化供应链。

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