【品种策略】铜：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储官员释放鸽派信号强化降息预期，但美国政府停摆延迟经济数据发布，增加短期波动风险；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事持续，智利铜业公司向中国提供铜溢价大幅提升，预计铜价下跌风险可控。
南华期货	震荡	铜价受自身供需面影响，尤其是2026年TC/RC谈判预期，导致市场情绪波动。技术面显示铜价在86500~86600存在压力，预计继续在86000上下波动。建议下游企业逢低买入保值。
银河期货	震荡	美联储官员释放鸽派言论提高降息预期，市场情绪好转；铜矿供应下降，库存增加但结构转为b结构；短期资金入场增加对价格形成支撑，预计维持高位区间震荡。
兴业期货	偏多	美联储降息预期回暖，基本面偏紧格局支撑铜价，全球头部矿山企业减产预期及产量指引下调，市场对铜矿供应紧张的担忧持续存在。
财达期货	震荡	美联储官员讲话引发市场对降息的预期回升，自由港印尼矿山重启影响中期供应，但全球显性库存增加和需求不足使短期铜价受宏观因素影响，维持高位震荡。
光大期货	震荡	美国通胀温和和就业数据恶化可能性增加，美联储降息预期增强；全球显性库存累库态势接近高位，抑制终端需求，铜价高位震荡。
正信期货	震荡	降息预期博弈影响铜价走势，英伟达财报后股价大跌引发避险需求，美联储安抚市场提升降息预期，现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息与冶炼利润恶劣环境影响供应端，COMEX库存累增压制LME库存。
混沌天成研究	震荡	宏观因素对铜价影响较大，美联储鸽派言论和美股反弹缓解流动性风险，但国内融资和信贷偏弱抑制投资消费，供需端库存变化和冶炼厂检修影响铜价走势，整体宏观环境不确定性仍存。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储官员释放鸽派信号强化降息预期，但美国政府停摆延迟经济数据发布，增加短期波动风险；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事持续，智利铜业公司向中国提供铜溢价大幅提升，预计铜价下跌风险可控。

南华期货

震荡

铜价受自身供需面影响，尤其是2026年TC/RC谈判预期，导致市场情绪波动。技术面显示铜价在86500~86600存在压力，预计继续在86000上下波动。建议下游企业逢低买入保值。

银河期货

震荡

美联储官员释放鸽派言论提高降息预期，市场情绪好转；铜矿供应下降，库存增加但结构转为b结构；短期资金入场增加对价格形成支撑，预计维持高位区间震荡。

兴业期货

偏多

美联储降息预期回暖，基本面偏紧格局支撑铜价，全球头部矿山企业减产预期及产量指引下调，市场对铜矿供应紧张的担忧持续存在。

财达期货

震荡

美联储官员讲话引发市场对降息的预期回升，自由港印尼矿山重启影响中期供应，但全球显性库存增加和需求不足使短期铜价受宏观因素影响，维持高位震荡。

光大期货

震荡

美国通胀温和和就业数据恶化可能性增加，美联储降息预期增强；全球显性库存累库态势接近高位，抑制终端需求，铜价高位震荡。

正信期货

震荡

降息预期博弈影响铜价走势，英伟达财报后股价大跌引发避险需求，美联储安抚市场提升降息预期，现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息与冶炼利润恶劣环境影响供应端，COMEX库存累增压制LME库存。

混沌天成研究

震荡

宏观因素对铜价影响较大，美联储鸽派言论和美股反弹缓解流动性风险，但国内融资和信贷偏弱抑制投资消费，供需端库存变化和冶炼厂检修影响铜价走势，整体宏观环境不确定性仍存。

【品种策略】铜：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡伦铜和沪铜价格近期震荡，LME铜库存下降，国内库存去化，消费表现良好，终端需求强劲，尤其是空调和新能源汽车领域。国内冶炼厂复产，精铜产量恢复。预计12月铜将去库5万吨左右，价格可能围绕73000元/吨波动。套利方面因LME库存过大不宜操作。兴业期货震荡美元指数偏强对铜价形成压力，但全球矿企供给紧张和国内库存回落对价格形成支撑，需求端潜在利多需关注实质性改善。永安研究震荡宏观环境中性偏空，美元和美债利率高位，国内去库速度放缓，消费淡季，供...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘局势缓和，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，国内铜继续出口至LME，关注库存变动。南华期货震荡美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无明显变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。兴业期货震荡美元指数走弱对铜价形成支撑，同时矿端及库存紧张导致供应担忧，但海外宏观拖累和国内需求淡季限制铜价上行空间，整体呈现近强远弱态势。光大期货震荡LME库存下降和国...

同花顺期货

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