【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。
南华期货	震荡	铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。
银河期货	中性	供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩；需求端下游采购意愿提升，需求回暖；宏观方面，美国政府停摆问题缓解，短期流动性担忧减轻；尽管库存减少，但仍高于近三年同期水平，整体市场呈现供需收缩格局。
兴业期货	偏多	美国政府停摆结束预期、美联储可能降息以及中美关系缓和，改善宏观氛围；头部矿山企业下调产量指引，四季度铜精矿供给收紧预期增强，支撑铜价。
财达期货	震荡	铜线缆企业开工率回升缓解高价抑制需求，鲍威尔鹰派言论及美国政府停摆影响市场情绪，国内需求不足以推动铜价持续上涨，短期有回调压力，但基本面支撑较强，中长期易涨难跌。
光大期货	震荡	美国政府临时拨款法案通过提振市场情绪，流动性释放预期增强；国内政策促进民间投资发展。库存方面，LME和Comex库存增加，但国内库存下降。需求端下游刚需增加但受限于畏高情绪。LME新规可能影响市场操作。整体来看，铜价短期偏乐观。
正信期货	震荡	美元高位回落及宏观经济预期博弈导致铜价震荡；高铜价抑制消费，现货转贴水，供给端无新减量，四季度消费不及预期，持仓高位，关注经济预期和风险情绪变化。
混沌天成研究	震荡	宏观抑制因素有所缓解，如政府开门和美联储降息预期，但需求端不确定性和库存累积仍对铜价形成抑制，整体经济预期偏震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。

南华期货

震荡

铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。

银河期货

中性

供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩；需求端下游采购意愿提升，需求回暖；宏观方面，美国政府停摆问题缓解，短期流动性担忧减轻；尽管库存减少，但仍高于近三年同期水平，整体市场呈现供需收缩格局。

兴业期货

偏多

美国政府停摆结束预期、美联储可能降息以及中美关系缓和，改善宏观氛围；头部矿山企业下调产量指引，四季度铜精矿供给收紧预期增强，支撑铜价。

财达期货

震荡

铜线缆企业开工率回升缓解高价抑制需求，鲍威尔鹰派言论及美国政府停摆影响市场情绪，国内需求不足以推动铜价持续上涨，短期有回调压力，但基本面支撑较强，中长期易涨难跌。

光大期货

震荡

美国政府临时拨款法案通过提振市场情绪，流动性释放预期增强；国内政策促进民间投资发展。库存方面，LME和Comex库存增加，但国内库存下降。需求端下游刚需增加但受限于畏高情绪。LME新规可能影响市场操作。整体来看，铜价短期偏乐观。

正信期货

震荡

美元高位回落及宏观经济预期博弈导致铜价震荡；高铜价抑制消费，现货转贴水，供给端无新减量，四季度消费不及预期，持仓高位，关注经济预期和风险情绪变化。

混沌天成研究

震荡

宏观抑制因素有所缓解，如政府开门和美联储降息预期，但需求端不确定性和库存累积仍对铜价形成抑制，整体经济预期偏震荡。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观预期不明朗，价格随其波动；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调；TC长单价格谈判结果及冶炼端影响需关注，短期价格有支撑但上行驱动不足。南华期货中性铜价波动率上升但在可控范围内，宏观因素如特朗普当选和美联储降息对价格有影响，市场需时间消化事件，短期内价格可能反复，未来方向待定。兴业期货震荡美元指数上升对铜价短期有扰动，但中长期供需紧平衡结构未变，铜价下方有支撑。国内稳增长政策预期较强，铜矿供给偏紧，冶炼利润低，产量预期...

同花顺期货

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