11月26日（周三）亚市盘中，美元兑加元延续近期震荡下行态势。作为全球能源贸易与北美经济联动的核心汇率指标，其走势深度绑定原油价格波动、美联储与加拿大央行（BOC）政策分化，以及美加经济基本面差异。无论是能源企业、跨境投资者还是贸易从业者，精准把握其波动脉络都具有重要的现实意义。

　　能源价格是美元兑加元汇率的核心锚点。加拿大原油出口占GDP超10%，原油价格直接影响加元购买力与贸易收支。近期中东局势与OPEC+减产推动WTI原油涨价12.3%至78美元/桶，带动加拿大10月贸易顺差扩至28亿加元，为加元提供支撑，抑制美元兑加元上行；若原油需求萎缩，加元贬值或逆转汇率下行趋势。

　　央行政策差是汇率波动的关键驱动。美联储12月降息概率达82.9%，美元指数承压下跌1.5%；加拿大央行维持4.75%利率，预计2026年一季度才可能降息。利差方面，加拿大10年期国债收益率比美国高11.2个基点，吸引资本流入，为加元提供边际支撑。

　　“美弱加稳”的经济数据强化汇率分化。加拿大10月失业率5.7%，核心通胀降至3.2%，经济态势健康；美国核心PCE低于预期，初请失业金人数创三月新高，复苏动能减弱。这种差异致使11月25日美元兑加元显著下行，反映市场对两国经济前景的判断分歧。

　　汇率波动对贸易投资呈双向影响。加元贬值利于能源企业收益提升，升值则需企业优化定价对冲风险；美元弱势降低美国进口加拿大商品成本，却增加加拿大进口支出。投资端，美元兑加元与加能源指数负相关，加元稳定性也提升了其资产配置价值，不过跨境投资需承担资产与汇率双重风险。

　　美元兑加元技术分析

　　技术面信号显示，美元兑加元汇率正处于趋势转换的关键节点。日线级别上，汇率自10月中旬触及阶段性高点后，形成明确的下降通道，当前正测试通道下轨与60日均线交汇的支撑区域，技术支撑力度较强。MACD指标维持死叉状态，绿柱虽略有缩短，但DIFF与DEA双线运行于零轴下方，空头动能尚未完全衰竭。4小时图显示，汇率在特定区间形成窄幅震荡，KDJ指标进入超卖区域（K值28.5、D值32.1），存在短期反弹需求，但布林带开口向下，汇率始终运行于中轨下方，空头主导的格局未被打破。

　　关键技术位的突破情况将决定后续走势方向。上方强阻力集中在前期震荡平台下沿与20日均线交汇区域，若汇率反弹至该区间且无法放量突破，将形成“双重阻力”，强化下行趋势；下方支撑除通道下轨与60日均线组合外，整数关口与前期低点构成次级支撑，若有效跌破前期低点，汇率或开启新一轮下行行情。值得注意的是，技术面的空头信号与基本面的“美弱加稳”形成共振，进一步提升了汇率下行的概率。

　　技术面的空头信号与基本面的“美弱加稳”形成共振，不仅明确了当前美元兑加元的走势逻辑，更为市场参与主体提供了决策依据。对于能源企业、跨境贸易商及投资者而言，需立足上述核心影响因素，建立动态的风险评估体系，在复杂的市场环境中实现精准应对。

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