11月25日（周二）美元指数呈现明显震荡特征，多空力量相互制衡，未形成明确方向性走势。这一格局的核心在于降息预期、资金流向与政策表态的三重博弈，成为全球投资者关注的焦点。

　　美联储政策分歧是主导震荡的关键。多位官员近期密集发声，观点呈现显著分化：部分官员强调劳动力市场降温，支持12月继续降息以对冲经济下行风险；另一部分则担忧通胀黏性，主张维持现有利率水平，等待更明确的物价回落信号。这种内部分歧导致市场对政策路径的预期反复调整，既无法形成一致的看涨或看跌情绪，也限制了美元指数的波动空间。

　　资金流向的结构性分化进一步加剧震荡。一方面，美元套息交易的吸引力回升，推动部分离岸资金回流美元资产，形成对指数的支撑；另一方面，长端美债收益率走软削弱了美元的收益优势，叠加年末资金调整需求，部分资金开始转向其他资产。同时，全球市场流动性在假期临近背景下有所萎缩，投资者观望情绪浓厚，进一步放大了震荡态势。

　　当前多空博弈的核心逻辑在于“不确定性”。多头依托美元的全球储备货币地位与套息优势，而空头则聚焦通胀回落趋势与潜在宽松空间。这种平衡短期内难以打破，预计美元指数将维持震荡格局。

　　美元指数技术分析

　　均线系统方面，短期呈现偏多结构，5日与10日均线形成金叉后维持向上排列，对指数构成即时支撑，且指数已站稳200天均线关键位置，强化了短期上行基础；但年线仍处于下行状态，形成“短多中空”的分化格局，中期趋势反转需更多确认信号。

　　关键支撑阻力位梯度清晰：上方核心阻力集中在近期震荡高点区域，突破后下一目标指向前期震荡平台下沿；下方支撑呈阶梯式分布，100整数关口作为核心心理防线，叠加前期反弹平台下沿形成强支撑，进一步支撑位则对应10月震荡中枢下沿，失守将破坏短线偏多结构。

　　指标信号中性偏多：MACD指标在零轴上方维持红柱形态，多头结构未被破坏，但红柱未显著放大，显示动能相对温和；KDJ指标处于强势区域且未出现死叉，短期上行潜力仍在；14日RSI指标位于53-60区间，尚未进入超买阈值，上行动能尚未耗尽。

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