2025年11月19日，沪深交易所同步发布指数基金修订版指引，明确要求：ETF扩位简称应采用“投资标的核心要素+ETF”结构，并强制包含基金管理人简称。存量产品须于2026年3月31日前完成更名。

这一举，可谓是为ETF基金圈告别“脸盲”“沾边”，开启“实名制”时代。

同时，还对指数基金的成分股权重做出了更严格的要求。

新规专治取名“擦边”

新规对于ETF扩位简称的要求，其实折射了ETF基金市场在取名上的“浑水摸鱼”，强制包含基金管理人简称则是进一步落实品牌识别度。

在之前，因为很多ETF基金名字粗看都一样，基金公司会把营销注意力放在购买渠道或者搜索页面排位竞争上（毕竟很多人顺手就点搜出来的第一个产品，即便对比多家产品也基本只看第一版面）。而基金公司本该卷的费率、跟踪比率、超额收益等东西却被忽视了。

部分小基金公司凭借先发优势和取名技巧，发行了一些规模小、收益率高的科创题材产品。这些公司在宣传时，刻意弱化品牌、强调赛道，可以说相当“拎得清”。当然这种取名技巧是正面的。

但有的公司就鸡贼了，比如成分股明明是传统制造业赛道，硬是靠起名，让人家误会这是一只新质生产力风格的ETF。

“实名制”

有人欢喜有人愁

好消息是，明年4月基金“实名制”后，这种靠起名技巧来“蹭热度“沾边”的现象会减少。

坏消息是，强化品牌后，一些小基金公司“英雄不问出处”的机会也变少了，除非是开发了辨识度极高的新品。

因为同质化ETF，投资者考虑的三大核心：品牌、流动性、费率。

ETF市场马太效应突出

ETF基金市场呈现显著的“强者恒强”格局，截至11月24日，前十大基金管理人合计管理ETF规模达4.57万亿元，占全市场总规模的80.9%；行业前20名管理人合计管理规模占比超过95%，市场高度集中，中小基金公司面临产品同质化与规模突围的双重挑战。

华夏、易方达、华泰柏瑞三家公司合计管理规模超2.3万亿元，占据市场近41%的份额，形成“三巨头”引领格局：

华夏基金凭借沪深300ETF、科创50ETF等旗舰产品稳居榜首；

华泰柏瑞依托沪深300ETF（规模超2000亿元）成为单一产品规模之王；

易方达在宽基与行业主题ETF双线布局，尤其在港股、科技赛道表现突出。

要么“内卷”，要么“去同质化”

基金品牌本身就是一个长年累积的过程。本次修改规则之后，对于本就身为追赶位置的公司来讲，未来面临的就两条路：

一是拼谁更能自砍一刀，抢先降费。

2024年以来，大型宽基ETF管理费率和托管费率普遍下调至0.15%/0.05%，形成行业新基准。而增强策略、细分主题及跨境ETF因为加了人工，管理麻烦费率相对较高。

所以前十大ETF基金规模公司，因为产品丰富，有的费率高，有的费率低，所以综合下来，平均费率也奔着0.5%去了。当中易方达、南方相对砍自己更狠一点，平均已经干到0.3%和0.1%以下了。

前十大ETF基金规模公司费率表

中小公司，因为产品本来就比较少，比如海富通、中银等等，平均费率更低。这种策略挺对的，等到大公司降了才跟着降就晚了。

前十低平均费率ETF基金公司

只是，这种模式，降到最后，活下来的很难是小规模产品。

二是自己勤奋点，不断寻找新市场开发新产品。

比如华泰博瑞、广发积极开发跨境产品、Smart Beta策略。

比如鹏华基金深耕ESG主题ETF；

比如汇添富发力红利低波策略；

比如嘉实、富国在债券ETF和商品ETF（如黄金、原油）上持续创新。

跨境股票及混合ETF基金规模前十

结语

截至2025年11月25日，全市场ETF总规模达5.65万亿元，较2年前（1.99万亿元）增长近1.84倍，年均复合增长率超50%。

ETF品类说到底都是同质化产品，你能发我也能发。所以，已经有机构把竞争重心从“拼产品数和规模”转向“拼资产配置服务能力”，比如：

易方达基金推出“指数直通车”小程序，汇集市场上所有ETF和场外指数基金，想做一站式投资闭环。

华夏基金推出“红色火箭LetfGo”，重点突出历史回测验证、策略样板间、随意拼搭组合等功能。

但不得不说，这条路上，有的公司会逐渐看不见。

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