11月25日，距离2025亚洲通用航空展开幕仅剩两天。这场将于11月27日至30日在珠海举行的展会，已吸引来自21个国家和地区的300余家企业参展，国际化程度远超往届。展会以“通航新纪元，探索低空无限可能”为主题，首次整合展览、会议、赛事与体验活动，力图打造低空经济的全生态展示窗口。

受此催化，近期A股低空经济板块热度持续升温。但对普通投资者而言，更关键的问题是：这波行情是短期事件驱动，还是长期产业趋势？当前估值是否合理？现在还能参与吗？

一、核心逻辑：低空经济不是概念，而是万亿级新赛道

所谓“低空经济”，是指在垂直高度1000米以下（部分场景可延伸至3000米）的空域内，以无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、通用航空器等为载体，开展物流、载人、巡检、文旅等经济活动的新型业态。

国金证券研报指出，低空经济市场规模空间巨大，预计到2030年，中国低空经济整体规模有望突破2万亿元。其中，基础设施建设与飞行器制造将成为两大核心受益方向。

• 基础设施：不仅包括传统通航机场、起降点，更涵盖通信导航、空域管理、感知系统等“数字底座”。这类项目具有强政策属性，通常由国企或地方平台主导。

• 飞行器制造：无人机已实现规模化商用，而eVTOL作为未来城市空中交通（UAM）的关键载体，正处于适航认证与商业化试点阶段，成长弹性更大。

目前行业整体处于发展初期，但政策推进明显提速。2024年以来，中央及多地密集出台低空经济专项规划，深圳、合肥、广州等地已启动试点运行，产业链从“纸上蓝图”迈向“地面实践”。

二、当前估值：局部过热，整体仍处合理区间

截至11月25日，中证低空经济指数（若暂无，可参考相关成分股平均估值）动态市盈率约45倍，处于历史60%分位左右。细分来看：

• 无人机整机与零部件企业：部分龙头公司PE已超60倍，反映较高预期，短期存在兑现压力；

• 空管系统与基础设施服务商：估值相对温和，多在30–40倍区间，受益于政策落地节奏；

• eVTOL相关标的：多数尚未盈利，以PS（市销率）或市值对标海外企业估值，波动性较大。

整体看，板块尚未出现全面泡沫，但部分题材型个股短期涨幅较大，需警惕事件驱动后的回调风险。

三、券商观点：普遍看好，但强调“重结构、轻炒作”

除国金证券外，中信证券、华泰证券等主流机构也陆续发布低空经济专题报告，共识在于：

• 低空经济是继新能源车、AI之后又一具备“国家意志+产业落地”双重属性的战略赛道；

• 2025–2027年是基础设施建设与试点运营的关键窗口期；

• 投资应聚焦“有订单、有技术、有适航进展”的企业，回避纯概念炒作。

华泰证券特别提醒：“低空经济产业链长、环节多，但真正能形成壁垒的集中在飞控系统、电池动力、适航认证等核心环节。”

四、普通投资者如何布局？

稳健型策略：借道ETF或龙头股，把握β机会

目前尚无纯低空经济ETF，但可通过以下方式间接参与：

• 军工/高端装备类ETF（如国防ETF、高端装备ETF）：覆盖部分无人机与航电系统企业；
• 选择基本面扎实的行业龙头：如在工业无人机、空管系统等领域具备先发优势的上市公司，关注其订单获取与毛利率变化。

建议采用“逢调整分批建仓+中线持有”策略，仓位控制在10%以内。

进取型策略：聚焦高弹性细分，严控风险

可小仓位关注两类标的：

1. eVTOL整机或核心部件供应商：需密切跟踪适航认证进展与试飞消息；
2. 低空空域管理信息化企业：受益于各地试点推进，订单有望加速释放。

操作上建议设置明确止损（如-8%），避免因消息面波动造成大幅回撤。

结语：

低空经济不是空中楼阁，而是政策、技术、需求三重共振下的真实产业变革。珠海航展只是一个起点，真正的机会在于未来3–5年基础设施落地与商业场景跑通的过程。

对普通投资者而言，不必追高炒地图，但也不应忽视这一长期主线。用闲钱、控仓位、选真龙头，才能在“低空新纪元”中稳稳起飞。

免责声明：本文提及的行业及公司仅为分析示例，不构成任何投资建议。低空经济尚处发展初期，技术路线、政策落地及商业化进程存在不确定性。市场有风险，投资需谨慎。

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