【品种策略】铝：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。
南华期货	偏多	美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。
银河期货	震荡	氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交稀少，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。
正信期货	震荡	资金延续离场导致盘面震荡偏弱，社库处于历史同期中性水平且去库不畅，下游开工率环比下滑限制上方空间，海外供应扰动及国内环保限产对价格有支撑，关注资金动向及下游拿货情况。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期升温，全球铝供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，但氧化铝过剩压力仍存，国内库存累库，短期内供需改善不明显，建议等待减产兑现后再进场做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。

南华期货

偏多

美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。

银河期货

震荡

氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交稀少，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。

正信期货

震荡

资金延续离场导致盘面震荡偏弱，社库处于历史同期中性水平且去库不畅，下游开工率环比下滑限制上方空间，海外供应扰动及国内环保限产对价格有支撑，关注资金动向及下游拿货情况。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期升温，全球铝供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，但氧化铝过剩压力仍存，国内库存累库，短期内供需改善不明显，建议等待减产兑现后再进场做空。

【品种策略】铝：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储可能提前降息和伊以战争停摆提振市场情绪，但海外铝土矿发运量减少和矿权扰动影响供应。国内氧化铝库存累库，现货报价松动，电解铝需求稳定但进入淡季，库存小幅累库，价格区间运行有限。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限且需求逐渐走弱，低库存短期支撑铝价，短期或维持高位震荡，中长期偏空看待。银河期货震荡氧化铝市场供需回归过剩，检修产能略有增加，现货成交价格企稳，导致氧化铝价格低位震荡为主。现货货源偏紧，铝土矿发运量稳定，价格上涨乏力...

同花顺期货

249

【品种策略】铝：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期增强，美元指数承压，有色价格走强。氧化铝供应宽松但需求稳定，电解铝供应高位，需求进入旺季，库存压力小，铝价短期高位震荡。南华期货震荡美国扩大铝进口关税范围导致铝价回调，但下游企业补库和库存去化提供支撑。全年库存偏低，鲍威尔发言偏鸽，加上再生铝供应减少预期，短期沪铝震荡偏强。银河期货震荡氧化铝供应维持高位，但下游电解铝备库吸收部分过剩量，现货市场调价缓慢，基差收敛预期叠加铝土矿成交价小幅提高，氧化铝高成本产能成本区间...

同花顺期货

212