【品种策略】铝：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。
南华期货	偏多	美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。
银河期货	震荡	氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交稀少，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。
正信期货	震荡	资金延续离场导致盘面震荡偏弱，社库处于历史同期中性水平且去库不畅，下游开工率环比下滑限制上方空间，海外供应扰动及国内环保限产对价格有支撑，关注资金动向及下游拿货情况。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期升温，全球铝供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，但氧化铝过剩压力仍存，国内库存累库，短期内供需改善不明显，建议等待减产兑现后再进场做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。

南华期货

偏多

美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。

银河期货

震荡

氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交稀少，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。

正信期货

震荡

资金延续离场导致盘面震荡偏弱，社库处于历史同期中性水平且去库不畅，下游开工率环比下滑限制上方空间，海外供应扰动及国内环保限产对价格有支撑，关注资金动向及下游拿货情况。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期升温，全球铝供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，但氧化铝过剩压力仍存，国内库存累库，短期内供需改善不明显，建议等待减产兑现后再进场做空。

【品种策略】铝：09月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货国内下调存量房贷利率提振市场情绪，氧化铝库存下降支撑成本，节前铝价偏强震荡，建议注意风险减仓过节。南华期货央行降息及国内双节补库推动短期铝价偏强，中长期因供应充裕及需求增速放缓，上行缺乏支撑。正套机会或仍存，价格高位震荡概率大。银河期货贵州清镇铝土矿停产加剧供应紧张，氧化铝价格上行；西加里曼丹氧化铝项目调试运行，供需偏紧或持续至11月。建议维持多头思路，注意操作节奏。永安研究供应产能高峰接近，短期需求尚可，建议逢低持有。关注光伏地产企...

同花顺期货

139

【品种策略】铝：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货多铝土矿供应紧张和氧化铝现货稀缺对电解铝成本形成支撑，国内需求改善，库存去库，尽管出口消费走弱，但整体供需基本面偏多。银河期货偏多氧化铝供需偏紧，海外供应端矛盾加剧，国内现货价格走强，投机需求增加，可能形成螺旋式上涨。永安研究震荡供应产能高峰接近，政策利好终端需求企稳，光伏和地产需求改善，库存累库不及预期，铝锭去库3.6万吨，需关注光伏地产企稳及铝材出口退税时间。申银万国震荡废铝进口放开增加供应，美联储降息预期降温对有色板块施压；国...

同花顺期货

101