一、什么是标的证券

两融中的标的证券是指客户融资可买入的证券和证券公司可以对客户融出（即客户可融券卖出）的证券。

只有被证券交易所认可的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券等可以作为融资买入的证券和融券卖出的证券，证券公司可以在交易所规定的范围内进行确定和公布公司的标的证券的范围。

二、融资和融券

融资融券交易也称为信用交易，包括融资交易和融券交易两部分。

两融业务分别为融资业务和融券业务。核心就是一个字：借！

融资就是借钱买股票，具体是指证券公司借钱给客户买股票，客户到期偿还本息。

融券就是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期偿还相同种类和数量的证券并支付利息。

三、标的证券的扩容

融资融券标的证券是投资者通过融资融券业务可买入或证券公司可融出的证券，由证券交易所根据流动性、市值等指标审核确定，涵盖股票、基金、债券等品种。其筛选标准包括上市时间（如沪深交易所要求至少3个月）、流通股本（融资标的流通市值不低于5亿元）、股东人数（不少于4000人）及交易稳定性等条件，同时证券公司可在交易所范围内进一步调整

扩容后，两融标的股票的市场代表性进一步增强，有利于发挥其价格发现、提供流动性等基础性市场功能，更好地满足市场发展和投资者交易需要 标的股票扩容后，将为“两融”客户提供更多的投资机会，例如，若客户要锁定当日盈利(或损失)，可以通过融券卖出或融资买入来对冲，其交易对象就必须是两融标的，标的股票扩容后，客户可作日内交易的股票选择也增加了；对于策略、套利交易客户，由于各种策略、套利交易都是基于融资、融券的组合交易，标的股票扩容后，融资、融券交易标的范围扩大，相应地可能实现的策略、套利交易机会也将增多。

通过对历次标的股票调整事件，分析比较前后股票波动性、流动性的变化，实证结果表明，融资融券标的证券范围扩大不仅不会造成市场大幅波动，反而能有效稳定股价的波动；其对于提供市场流动性也有一定的贡献。

四、对于融资融券，各界褒贬不一。

有人认为，在一个规矩不完善的大赌场里，况且很多都是新手，热血方刚，你给他这样一把“利刃”，很容易成为风险放大器，随时有可能让他们输的倾家荡产，跟赌场里的高利贷没什么两样。

也有人说，两融能够提升投资者的资金利用率，小钱办大事，同时融券这一块更是有利于完善市场的做空机制，是市场的稳定器。

两融有风险么？肯定有。

但我认为目前舆论对于融资融券的批评过于苛求。两融只是一个工具，风险是人造成的。

在股市这个武林里，你能有多牛逼，始终，还是取决你的功力有多深厚，眼界有多开阔。

最后，提醒一下有意向办理两融业务的朋友，请尽快抓紧时间办理。

因为每次行情走高的时候，必然伴随着两融相关数据的暴涨。

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