【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，随原油小幅波动，缺乏自身驱动，关注美国政府重新开门后数据发布情况。隔夜郑棉小幅收跌。

　　【外棉信息】2025年10月，孟加拉服装出口额达30.2亿美元，同比下降8.39%，环比增加6.35%，其中机织服装出口额13.62亿美元，针织服装出口额达16.58亿美元。

　　【郑棉信息】目前全疆棉花采收工作已基本完成，截至2025年11月17日，全国新年度棉花公证检验量累计317.08万吨，新棉加快上市，近期日度公检量增加至10万吨上下，国内棉花库存明显回升，短期供应压力逐渐增加，盘面套保压力仍存。据海关统计数据，2025年10月我国棉花进口量9万吨，环比减少1万吨，同比减少2万吨，同期我国棉纱进口量14万吨，同比增加约2万吨，环比增加约1万吨。当前下游纱布厂负荷基本持稳，补库力度偏弱，但国内需求表现出一定韧性，当前纱布厂库存压力不大，对原料仍存在刚性补库需求。

　　【南华观点】当前国内棉花供给压力逐渐加大，13600-13800附近套保压力仍存，且需求端表现暂显一般，棉价进一步上行动力尚显欠缺，短期棉价或震荡偏弱，但下游仍具韧性，等待宏观回暖，关注反套机会。

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