豆油：本周豆油期现价格向上突破，豆棕的价差进一步修复，符合上周的预测。从单边上来看，棕榈油的市场情绪有所好转，这一点从买船数量也能窥探一二，主要是利空消息已得到一定反馈，印尼B50即将进入道路测试可能给出利多的题材。豆油方面，现货角度本周豆油市场成交增加，市场积极补前期空头头寸，Y1-5月差走强。从成本及供应角度豆油走强逻辑依旧存在，当前对豆油的思路依旧倾向逢低多配。下周建议关注USDA重启发布的第一份大豆平衡表，市场普遍预期报告内容中性偏多，可能支撑豆系进一步走强。（强）

　　豆粕： CBOT 大豆期货再创新高，主要因美国结束停摆，美国农业部即将公布 11 月供需报告， 预期单产和产量下调，但市场提前消化利多题材，若报告最终数据不及预期或将回吐涨幅， 等待报告出炉提供指引。另外，中美两国和谈，中国政策性采购美国大豆，但目前已完成的 采购量有限，且 13%关税阻碍商业采购，或将限制美豆上行空间，预计下周美豆期价 1110- 1150 美分震荡为主，若报告单产下调至 53 以下，美豆期价或能突破 1150 美分一线。巴西大 豆出口销售量达到 90%，可供出口量有限，中国商业买船仍以巴西大豆为主，为巴西贴水提 供有效支撑。 国内连粕 M01 合约整体维持 3040-3070 窄幅震荡，但价格重心缓慢上移，得益于外盘走 强，进口成本支撑，预计下周 M01 维持震荡偏强态势，上方关注 3100-3120 压力区间。沿海 豆粕现货价格基本维持 3000 元/吨附近波动，现货市场购销情绪表现一般，中下游企业滚动补 库为主，且 11-12 月基差合同点价不多，仍需寻找点价时机。油厂豆粕库存压力较大，胀库停 机现象明显，沿海大区维持-50 基差波动，短期供应宽松格局难以改变，预计 - 31 -下周现货基差价格维持负值波动，一口价或将上移至 3050 元/吨。

　　玉米：本周玉米价格偏强运行，截至11月14日，全国玉米周度均价2237元/吨，较上周上涨26元/吨。东北偏强，北港贸易商提价收购刺激到货，辽宁跟涨明显。黑龙江、内蒙古、吉林价格变动不大，三地粮源发港口倒挂，且贸易商现阶段存货积极性稍显一般。华北玉米偏强，收割期结束，农户忙于小麦种植，惜售情绪升温，售粮节奏明显放缓，贸易商出货积极性较差，市场供应维持偏紧的状态。深加工企业库存维持低位，提价促收。销区玉米震荡偏强，期货走强，产区发货成本增加，销区港口贸易商报价持续上调。下游饲料企业高价建库意愿一般，仍维持谨慎观望心态。饲料企业库存较去年同期下降，有意陆续提升库存，但到货缓慢。其他谷物竞拍暂无消息，进口玉米依然在投放，适当补充。预计下周价格震荡上行。

　　棉花：周内棉花市场震荡偏弱运行，市场缺乏有效消息指引，短期等待USDA报告结果。现货方面，机采棉采摘进入收尾阶段，成本固化，市场以一口价成交为主；下游纺企维持正常生产，对棉花多采取随用随采策略。预计短期棉花市场或将震荡偏弱运行，关注下游订单情况。

　　苹果：本周新季晚富士入库工作逐渐接近尾声，剩余入库主要集中在在山东栖霞西部乡镇及山西运城纸夹膜产区。本周出库工作陆续开始，以外贸货源调货及部分客商补充发市场为主，部分客商前往咸阳、庆阳等地调果农货转存。销区市场进入淡季，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。截至2025年11月14日，栖霞80#一二级晚富士价格3.75元/斤，环比上周持平，较去年同期涨幅7.14%。