11月初，美国地质调查局更新了“关键矿产清单”，加入了包括白银在内的10种矿产。至此，美国的关键矿产清单里已经包括60种元素，这意味着其将元素周期表里的一半以上的内容都纳入了表格中。如果排除12种气体元素的话，那么美国关键矿产清单在元素周期表中所占比例更高。

　　类多不可怕，缺谁谁尴尬。连白银都进了这份清单，铂族金属里的铂、钯、铑和铱也在，可一直在贵金属里扮演“带头大哥”角色的金，不在其中。这是说明黄金其实没那么重要，说不上是关键矿产吗？

　　首先说结论，并不是。而原因要从关键矿产的定义说起。

　　美国地质调查局定义“关键矿产”需满足两大核心条件。一是对经济的重要性，入选的要是对美国经济和国家安全至关重要的矿物，能够支撑新兴产业、国防、基建等核心领域。二是入选矿物供应链存在较高风险，如生产高度集中、对外依存度强、地缘政治及环境法规易冲击供应等。

　　按照这两个标准，黄金确实挤不进关键矿产清单。按第一条看，黄金的产业应用与“战略优先级”关联弱。黄金的主要应用场景在金融领域和消费领域，虽然黄金在电子、航天、医学等领域也有广泛应用，但工业用途只占黄金需求的7％，游离于“高增长、高技术依赖”的战略产业核心链之外。此外，黄金的供应链风险极低。美国是全球第五大黄金生产国，全球最大的黄金生产商纽蒙特就在美国。而且，黄金的全球供应分散度高，主要生产国加拿大、澳大利亚等都是美国盟友，黄金供应不会被单一国家垄断性控制。黄金回收体系成熟，去年全球从珠宝回收、电子废料提金等带来的二次供应超过1300吨，进一步降低了“供应中断”风险。

　　这些对黄金不适用的标准恰恰也正是白银入选的理由。当前，美国约有三分之二的白银依赖进口，白银被广泛应用于电子产品、太阳能电池板、珠宝及投资领域。受工业需求增长和投资者买盘推动，白银价格在10月突破50美元，创下历史新高。同时，由于对可能征收白银关税的担忧，纽约的库存大幅积累。上个月，纽约白银库存量创下历史新高，同时引发了伦敦市场的短期白银短缺。未来，美国可能通过关税、税收抵免与联邦贷款等方式，推动更多白银矿产资源的国内开采与加工能力建设。

　　美国地质调查局的关键矿产清单会随技术迭代、产业升级、地缘格局更新。按照其“通胀速度”，各种金属都可能会被陆续添加进来。虽然不在地质调查局当下的关键清单上，但黄金在美国财政部眼中却享有其他任何矿产都难以比拟的超然地位。美国有超过8000吨的黄金储备，远超世界上任何一个国家，这也是美国金融的底气之一。

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